冒険者

当選したのに、公募割れした12月のIPOですね？

大賢者

そうじゃ!!　やっと売却できたのじゃ!!

“アルファパーチェス” に公募当選したのですが ･･･

　昨年12月26日に、東証スタンダードに上場した “アルファパーチェス”（7115）。このIPOに、SMBC日興証券・SBI証券で100株ずつ当選したのですが ･･･ 。

アルファパーチェス　上場初日の四本値

ー　開けてびっくり玉手箱　ー

　浦島太郎が乙姫からもらった玉手箱を開けたら、白煙が立ち上って白髪の老人になったという伝説から。期待していたものが、結果を見ると予期に反した意外なものであることがわかって残念という意味。

大手直前初値予想

　いやいやいや、大手予想でも公募割れなんて予想は、一切ありませんでした。『終値は、公募まで戻す』･･･ なんて笑っちゃいます。終値はストップ安ですよー!!　これぞ、『開けてびっくり玉手箱』です。『開けてびっくり ･･･』は、もう死語かもしれませんが ･･･ 。

初値後の株価は ･･･ ？

　ー　アルファパーチェス 3ヶ月チャート　ー

　初値後の株価で唯一公募以上だったのは、上場初日の高値のみ。あとは、下落・下落・下落 ･･･ 。800円まで戻しても、また下落。850円まで戻しても、また下落。

公募割れIPOの売却タイミングは？

　IPOの勝率は80%以上。つまり、80%以上の初値が公募以上の株価になるということですが、管理人のように中には、地雷（公募割れ）を踏んでしまうケースもあります。

初値が公募割れしそうな気配の場合、それでも初値売りができるでしょうか？　読者様は、それでも初値売り？　それとも、様子見？でしょうか。管理人にはできません。最悪、公募価格（または、公募＋売却手数料）で指値売り注文をするのが、精一杯です。

上場初日の売却タイミングを逸したので、しばらく保有と決め込んだのですが、株価は低迷。ああ ･･･ これでまた、塩漬け株が1つ増えてしまった。(>_<)

しかし、『待てば海路の日和あり』です。上場から74日目の昨日（3/10）、とうとう公募を超えたので、売却しました。

ー　成績　ー

・SMBC日興証券

　[売値（950円）ー 買値（880円）] × 100株 = +7,000円（税金・手数料考慮せず）

・SBI証券

公募購入100株（88,000円）。ナンピン買い100株（73,000円）。これで、805円 × 200株 = 161,000円となる。
[売値（941円）ー 買値（805円）] × 200株 = +27,200円（NISAなので、税金・手数料なし）

　地雷（公募割れ）を踏んでしまいましたが、何とか無事に生還できて良かったです。(^^)　でも、売却を失敗した塩漬けIPO株が、まだ残っているのです。塩漬け株の含み損は、▲992,400円。IPOブロガーとして、たいへん恥ずかしいです。(>_<)

『IPOは初値売り!!』･･･ でも、公募割れしたら？　公募当選したIPOの売却タイミングも、難しいですね。f(^^;)

では、また(^^)/

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冒険者

明日は、管理人が200株も当選している “アルファパーチェス” の上場です。
公募割れなんてことは、ありませんよね？

大賢者

地合いは悪いが、スタンダード市場のIPOなので大丈夫じゃないかの!!

“アルファパーチェス”（7115） の初値は？

ー　復習　－

インターネットを活用して間接材を販売する「MRO事業」が柱。多品種、少量、少額な商品を取り扱うのが特徴で、上場企業が主要顧客。独自の電子購買システムや多数のサプライヤーを有し、間接材の購買コストを削減できる点が強み。

商業施設の内外装のほか、設備機器の新築、改装、修繕、清掃、運営支援、工事用建材を各店舗の工事日程にあわせて提供する「FM事業」も展開。

アメリカの投資ファンドによる前身企業の設立を経て、2010年に新設分割で当社設立。オフィス用品配達を手がけるアスクル（2678）の子会社。配当性向30％目安。

今2022年12月期は主力の間接材販売が取扱商品拡充と新規顧客獲得で好伸。商品構成悪化による粗利率悪化をかわし営業益の拡大続く。

調達資金はMRO事業の新規顧客開拓に向けた次世代クラウド版受発注システムの開発費などに充当。

会社四季報ONLINE

ー　業績予想　－
（会社四季報オンラインより）

ー　初値予想材料　－

・市場テーマ
　卸売り、建材

・調達金額
　公開価格は、想定価格（850円）を上回る仮条件の上限（880円）で決定。
　このため、調達金額は19.6億円→20.2億円へ増額。

・売り圧力
　VC（1）。
　1.5倍ロックアップ解除株：0株
　ロックアップなし： 13,500株　公開株数（2,300,000株）の0.6%
　行使可能なストックオプション： 0株（実質） ⇦ 管理人の計算です

・業績
　売上･利益ともに緩い上昇だが、右肩上がり

・同日上場
　アップコン（5075）、ダイワ通信（7116）

・あてにならない管理人の初値予想（BB時）
★事業は、「間接材の物販事業（MRO事業）及びファシリティマネジメント事業（FM事業）」で、MRO事業が売上の約75%を占めています。

スタンダード市場へ上場するIPOですが、設立13年目の会社です。経営的には安定していそうでが、業績は頭打ちのようで成長性はいまいちと思います。

売り圧力がほとんどなく、公開価格（仮条件の上限）に割安感があります。

吸収金額の【19.6億円】は、同日上場（2社）の “アップコン”【3.2億円】、”ダイワ通信”【13.8億円】と比べると多いですね。セカンダリー資金は、どこに集中するのでしょうか？

以上から、公開価格が仮条件の上限（880円）に決定した場合、初値は970円～1,060円（公募の1.1倍～1.2倍）くらいとしてきましょう。f(^^;)

ー　大手直前初値予想　－
（参考まで）

赤は、比較的よく当たるところ。緑は、けっこう？な予想をするところ。青は、某新聞。

では、また(^^)/

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冒険者

記事1800回到達で、ダブル当選とは出来すぎでは？

大賢者

ブログは今月末で満3年になるが、よくもまぁ書いたものじゃな!!

想定価格 → 仮条件 → 公募価格

ー　BB状況　－

発行価格等の決定に当たりましては、850円以上880円以下の仮条件に基づいて、ブックビルディングを実施いたしました。

その結果、
①申告された総需要株式数が、公開株式数を十分に上回る状況であったこと。
②申告された総需要件数が多数にわたっていたこと。
③申告された需要の価格毎の分布状況は、仮条件の上限価格に集中していたこと。
以上が特徴でありました。

従いまして、公開株式数以上の需要が見込まれる価格であり、現在の株式市場の状況及び上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案し、880円と決定いたしました。

なお、引受価額は809.60円と決定いたしました。

訂正有価証券届出書（新規公開時）

抽選枠予想

※その他にＯＡ[300,000株]あります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－
（BB時）

★SMBC日興証券（主幹事）の予想抽選枠は、1,264本。12月IPOの申込受付番号（BB参加者）は、3万～5万台。かなりアバウトですが、予想倍率は【24倍～40倍】と考えられます。
簡単に当選できる倍率ではありませんが、倍率100倍未満はIPO抽選では良い方です。「ワンチャンスあるかも？」しれませんね。
公募割れはなさそうなので、すべての証券会社に申し込んでみましょう。f(^^;)

ー　抽選結果を見て　－

　ここに来て、SMBC日興証券・SBI証券でダブル当選とは、出来すぎですね。これで、9社（IPO）11当選です。初値が微妙IPOが多い12月IPOですが、果敢に申し込んだ結果ではないでしょうか？

今月、SMBC日興証券の主幹事が6回。比較的低い倍率でしたが、ここで来ました。「そろそろ当選？　予想倍率29倍 “アルファパーチェス”」の記事通り当選です!!　よく見たらステージ（ブロンズ）当選でしたが、当選は当選ですよね。f(^^;)

では、また(^^)/

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冒険者

「当選チャンス!!」って、もうこれで6回目（12月度）ですよ!!

毎回、落選じゃないですか!!　オオカミ少年ですかー!!

大賢者

予想倍率50倍以下は、当選のチャンスなのじゃ!!
当選できないのは ･･･ う～ん f(^^;)

日興の申込受付番号は、BB参加状況のバロメータ!!

赤字・太字の銘柄は公募割れです。(*_*)

申込受付番号＆予想抽選倍率
（SMBC日興証券の主幹事IPO）

※抽選枠（2021年12月～2022年8月）は実績。9月以降は管理人の予想です。

　SMBC日興証券の申込受付番号は、BB参加状況のバロメータと考えています。番号がわかると、IPO個人投資家の考え方や行動がなんとなくわかるような気がします。f(^^;)

過去には初値が期待できそうなIPOの場合、申込受付番号は8万弱あったのですが、最近は少なくなってしまいました。全体的にBB参加者が減っている？、SMBC日興証券だけ特別なのか？、それとも「申込受付番号 ＝ BB参加者数」ではなくなったのか？　いろいろと考えられますが、管理人は参加者の増加は減っている（落ち着いた）と考えています。

注）守谷輸送機工業の倍率は、実質1倍未満（全プレ）です。平等抽選への申込数は、予定された抽選枠以下。公募割れはしなかったのですが、初値は公募（810円）+10円とギリギリでした。

“アルファパーチェス” の申込受付番号・抽選倍率は？

　本日17時に、”アルファパーチェス” のSMBC日興証券BB受付が終了しました。
SMBC日興証券のBB申込受付番号は、BB参加者数と言われます。厳密には、店頭からの申し込みを含み、またキャンセルの番号も含んでいるので、ネット申込（平等抽選）の正確なBB参加者数ではありません。あくまでBB参加者の目安として考えてください。倍率予想も、かなりアバウトです。f(^^;)

ー　アルファパーチェス（7115）ー

　主幹事の平均倍率なんてわかりません。当選確率は、1%（抽選倍率100倍）くらいなんて言われますが、確固たる根拠はありません。
ですが、アバウトな予想とはいえ、予想倍率50倍以下ならばどうしても当選のチャンスだと思えてしまいます。･･･ でも、当選しません。(>_<)

楽天証券は、抽選倍率を公開しています。倍率50倍以下になるIPOも中にはあります。しかし、管理人が楽天証券で当選したのは、倍率10倍の “スカイマーク” だけなんです。

倍率が高くても、当選する時は当選します。逆に、低くても落選です。倍率が低い方が当選し易いはずなんですが、IPOの当選は本当に運次第ですね。･･･ ムムム f(^^;)

分析

ー　申込必要金額が小さいとBB参加者が増加している　－

IPO申込必要金額とBB参加者

★SMBC日興証券主幹事のIPOが続きます。同時刻（申込締切直前）にもかかわらず、BB参加者に差があります。
差が生じる要因は、何なのか？　IPO申込資金額とBB参加者を対比してみました。初値が高騰しそうなIPOならば、BB参加者は殺到することでしょう。しかし、上記4銘柄はそんなに初値が期待できそうなIPOではありませんが、けっこう凸凹です。
やはり、12月IPOラッシュの中、前受金がIPOごとに必要になるSMBC日興証券では手持ち資金が要因でこのような状況になったのでしょうか？

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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BBは、一昨日（12/9）から始まっています。f(^^;)

冒険者

“アルファパーチェス” は、あの “アスクル” の子会社です。
親子上場は久しぶりですね？

大賢者

親子上場は投資家から嫌がれるが、
それだけで初値が公募割れになることはないのじゃ!!

想定価格 → 仮条件

ー　仮条件決定　－

仮条件は、850円以上880円以下の価格といたします。
当該仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に検討して決定いたしました。

訂正有価証券届出書（新規公開時）

抽選枠予想

※その他にＯＡ[300,000株]あります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－

★SMBC日興証券（主幹事）の予想抽選枠は、1,264本。12月IPOの申込受付番号（BB参加者）は、3万～5万台。かなりアバウトですが、予想倍率は【24倍～40倍】と考えられます。
簡単に当選できる倍率ではありませんが、倍率100倍未満はIPO抽選では良い方です。「ワンチャンスあるかも？」しれませんね。
公募割れはなさそうなので、すべての証券会社に申し込んでみましょう。f(^^;)

ー　初値予想　－

・規　模：　スタンダード市場上場の中型IPO（想定時価総額78.8億円、吸収金額19.6億円）
・仮条件：　想定価格を上振れ [～+30円（+3.5%）]
・事　業：　間接材の物販事業及びファシリティマネジメント事業
・業　績：　業績は安定していますが、売上・利益ともに頭打ち？

・発行済総株式数：　8,273,500株
・売出：　1,000,000株
・売出後の株主保有株式：　7,273,500株
・VC：　0
・360日ロックアップ：　6,769,500株
・180日ロックアップ：　490,500株
・1.5倍ロックアップ解除：　0株
・ロックアップなし：　13,500株
　※上場初日に売却可能な株式は、13,500株

・ストックオプション（新株引受権）：　979,000株、行使可能：　299,000株
　※ストックオプション（979,000株）の内、954,000株には180日ロックアップがかかていて、普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等を行わない旨を約束していります。
残りの25,000株は第三者割当であり、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当に関し、割当を受けた者との間で継続所有等の確約を行っています。このため、行使をしてこないものと考えます。

★“アルファパーチェス” の事業は、「間接材の物販事業（MRO事業）及びファシリティマネジメント事業（FM事業）」で、MRO事業が売上の約75%を占めています。

スタンダード市場へ上場するIPOですが、設立13年目の会社です。経営的には安定していそうでが、業績は頭打ちのようで成長性はいまいちと思います。

売り圧力がほとんどなく、公開価格（仮条件の上限）に割安感があります。

吸収金額の【19.6億円】は、同日上場（2社）の “アップコン”【3.2億円】、”ダイワ通信”【13.8億円】と比べると多いですね。セカンダリー資金は、どこに集中するのでしょうか？

以上から、公開価格が仮条件の上限（880円）に決定した場合、初値は970円～1,060円（公募の1.1倍～1.2倍）くらいとしてきましょう。f(^^;)

♥　May the Luck be with you　♥

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冒険者

同日上場の2社は、どちらもスタンダード市場ですね？

大賢者

「偶然か？意図的か？」じゃな!!

社名由来･意味

　”アルファパーチェス” のパーチェス（Purchase）とは、「購入」。同社の事業は、MRO事業とFM事業ですが、「MRO事業は、主に間接材の購買業務を改善したいというモノに関しての顧客のご要望に応える事業」。ここに、パーチェス（購入）が出てきます。

では、アルファ（Alpha）は、最初という使われ方をするので、「お客様の最初の購入は、アルファパーチェスまで」という意味でも含んでいるのでしょうか？ f(^^;)

IPO Outline

事業内容

業　績

※第10期まで単独決算。第11期から連結決算。

経常利益とは、企業が通常行っている業務の中で得た利益のこと。
当期純利益とは、一会計期間（通常は1年間）に会社が活動した結果の全収益から、全ての費用・法人税等を差し引いた利益のこと。

販売実績（第12期）

手取金の使途

売出株放出元

VCの有無

売り圧力

ストックオプション（新株引受権）

※ストックオプション（979,000株）の内、954,000株には180日ロックアップがかかていて、普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等を行わない旨を約束していります。
残りの25,000株は第三者割当であり、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当に関し、割当を受けた者との間で継続所有等の確約を行っています。このため、行使をしてこないものと考えます。

では、また (^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

新型コロナウイルスは、完全には終息しません。
日々基本的な感染防止に努めましょう!!

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