冒険者

「公募割れ予想」は、どうなったのですか？

大賢者

「大ハズレ」ということじゃ!!

“クラシコム”の初値は？

初値　1,520円

　大手予想会社（Ｔ）は、前回 “INTLOOP”（9556）で公募割れを見事に予想。今回の”クラシコム”も、マイナス要素から公募割れを予想しましたが、「大ハズレ」に終わりました。まぁ、どこも的中していませんが ･･･ 。f(^^;)

某業界紙「Ｋ」によると、”クラシコム”の初値は、「上場前から市場の評価が分かれていた案件で、割高感や成長性の乏しさが懸念される一方で公開価格は仮条件の上限で決定。市場からの吸収金額が35億円程度あって荷もたれ感が指摘されていたが、グロース市場の復調にも恩恵を受けて堅調なスタートとなった。」とのことです。

初値は公募の+7.0%としれていますが、公募割れも予想されたので、堅調なスタートと言ってもよいのでしょう。後半開始の”INTLOOP”（7月8日上場）が公募割れし暗雲が垂れ込めましたが、”HOUSEI”（7月28日上場）から、これで5連続で初値が無事に着地となりました。暫くIPOはお休みとなりますが、9月からの再開に期待がもてますね。(^^)

初値売却率は？

ー　クラシコム（7110）上場初日　－

初値売却率

上場初日に売却可能株数

今回は、上場初日に売却可能な株式がないため、「初値形成時の出来高 ÷ 公開株数」を、100%初値売却率と言っても良いですね。

管理人の独り言

　初値売却率は、29%です。初値売りの傾向として、初値上昇率が低いと総じて初値売却率も低くなります。今回も、仮に100株を初値売りしても、利益はたった1万円。「やっと手に入れた公募IPOなので、安売りはできない!!」という「心理のあらわれ」かもしれませんね。f(^^;)

公募でゲットされた方（抽選配分＋店頭配分）の71%が、初値売りをされていません。結果論かもしれませんが、「初値売りしなくて成功!!」です。おめでとうございます。!(^^)!

ちなみに、管理人はセカンダリーに参加していません。さすがに、初値後の高騰は、まったく読めませんでした。(>_<)

では、また(^^)/

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冒険者

大手予想会社は「公募割れ」と予想してきましたが、どうなのですか？

大賢者

大胆な予想じゃな!!

“クラシコム”の初値は、どうなるのか？

　明日（8/5）、”クラシコム”（7110）が、グロース市場に上場します。

8/2にスタンダード市場へ上場した”日本ビジネスシステムズ”（5036）は、「市場からの吸収金額（42.6億円）は大きいが、収益規模も大きく、成長性への評価も高い」と機関投資家の参戦が期待されるIPOでした。どこまで機関投資家からの買いが入っているのか不明ですが、上場後3連騰し本日の終値は2,730円。

かたや、”クラシコム”は、市場からの吸収金額は34.9億円と”日本ビジネスシステムズ”よりは小さいのですが、公開価格が割高との指摘があります。
初値は機関投資家の存在が大きく影響します。”クラシコム”は、”日本ビジネスシステムズ”と違って機関投資家の参戦が不透明です。

　さて、大手予想会社（2社）と某業界紙の直前初値予想が出たようです。注目すべきは、1社が「公募割れ」と予想している点です。機関投資家の参戦がないと考えているのでしょうか。
しかし、予想1,300円は、引受価格（1,306.4円）以下です。OA（320,700株）でも支えられないとの見方です。う～ん f(^^;)

公開価格は、仮条件の上限で決定しましたが、さてどのような初値になるのやら？　管理人は、初値以上に初値売却率が気になります。初値が上がらないIPOは、総じて初値売却率が低いのです。f(^^;)

では、また(^^)/

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冒険者

リスクを取って、繰上抽選に申し込んでみたのですが？

大賢者

人気がいまいちのIPOでも、繰上当選は難しいということじゃ!!

補欠当選!!

ー　読者様は、”クラシコム”のBBに参加されましたか？　－

　クラシコムのIPO人気は、いま一つのようです。「公募割れリスクがなきにしもあらず!!」で、申込をされなかったIPO愛好家も、けっこういるように感じます。

　管理人は、共同主幹事のみずほ証券で、補欠当選（7月28日）。繰上抽選の申込期限は、8月1日。

7月28日　”HOUSEI”上場。初値は、公募の1.45倍。
7月28日　”unerry”上場。初値は、公募の2.33倍。
7月29日　”エアークローゼット”上場。初値は、公募の1.14倍で、ストップ高で終わり。
7月29日　”HOUSEI”　ストップ高。
8月01日　”HOUSEI”　連続ストップ高。
8月01日　”エアークローゼット”　1.5倍ロックアップ解除価格を超えるまで高騰。

この流れが継続すれば、クラシコムの公募割れはないと考え、繰上抽選へ申込。f(^^;)

繰上抽選!!

8月2日　抽選結果は、「繰上当選なし」

ヤバそうな”クラシコム”です。BB参加率も低そうだし、当選しても辞退するのでは？　前受金が不要になったので、資金移動してまで繰上抽選へ申込をするのだろうか？　申し込んだら、繰上当選するのでは ･･･ なんて考えましたが、妄想でしたね。多少人気がないIPOでも、繰上当選は超・難関です。 f(^^;)

では、また(^^)/

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冒険者

中途半端な「補欠当選」は、困りますね？

大賢者

みずほ証券の「補欠当選」は、本当に多いな!!

想定価格 → 仮条件 → 公募価格

ー　BB状況　－
訂正有価証券届出書（新規公開時）より抜粋

発行価格等の決定に当たりましては、仮条件（1,340円～1,420円）に基づいて機関投資家等を中心にブックビルディングを実施いたしました。

当該ブックビルディングの状況につきましては、
①申告された総需要株式数は、公開株式数を十分に上回る状況であったこと。
②申告された総需要件数が多数にわたっていたこと。
③申告された需要の価格毎の分布状況は、仮条件の上限価格に集中していたこと。
以上が特徴でありました。

上記ブックビルディングの結果、公開株式数以上の需要が見込まれる価格であり、現在のマーケット環境等の状況や最近の新規上場株式に対する市場の評価、上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案して、1,420円と決定いたしました。
なお、引受価額は1,306.40円と決定いたしました。

抽選結果

※その他にＯＡ[320,700株]があります。
※申込の欄に「取消」とあるのは、申込後に申込取消をしました。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－
（BB時）

★主幹事は抽選枠が多いので、平幹事より当選し易い。これは、間違いありません。しかし、主幹事が複数になる共同主幹事の場合は、単独主幹事より抽選枠が少なってしまいます。申込先が多い方が良いという意見もあると思いますが、どちらが良いのでしょうか？
今回、平幹事の楽天証券・マネックス証券・松井証券も抽選枠は200本近くあります。共同主幹事の2社を合わせて、どこかで当選すれば御の字です。しかし、期待するほど当選しないのがIPO。f(^^;)

★地合いが悪いと公募割れするのでは？　8月上旬の市況なんてわかるはずもありませんが、ペナルティのある三菱UFJモルガンス･タンレー証券、辞退のできない楽天証券・auカブコム証券への申込は ･･･ 迷いますね。f(^^;)　⇦　松井証券を漏らしていました。

ー　抽選結果　－

★BB時の初値予想は、「公募の1.5倍はない（高騰はしない）が、公募割れも地合い次第では？」でした。また先日は、「ちょっとヤバそうな”クラシコム”の申込受付番号・予想倍率!!」の記事に書きましたが、「低すぎる三菱UFJモルガン･スタンレー証券のBB参加率に一抹の不安」を感じました。
こんな感じなので、「別に落選でも良いのに!!」と思っていたら、みずほ証券で「中途半端な補欠当選!!」。

申し込んでも繰り上がることはほとんどありませんが、今回は従来よりも、繰り上がる可能性が高いかもしれません。
なぜなら、「前受金不要になったみずほ証券で、初値が期待できそうもなく、最悪公募割れもありえるIPOに142,000円を入金してまで申し込む方は、少ないのではないか？」。つまり、「繰り上げ申込をされる方は、少ないかもしれない？」です。
また、「当選を辞退される方も、いつもより多いのではないか？」と考えられるからです。

購入申込期限（8月1日）までちょっとあります。”HOUSEI”・”unerry”・”エアークローゼット”の初値を、確認してからでも良いかなと思っています。最終的には、「辞退」かもしれませんが ･･･ 。f(^^;)

では、また(^^)/

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冒険者

そんなにヤバイ申込受付番号・予想倍率なのですか？

大賢者

分析というほどではないが、日本ビジネスシステムズと比較すると、見えてくるものがあるな!!

三菱UFJモルガンス･タンレー証券の申込受付番号・抽選倍率は？

　本日11時に、”クラシコム”の三菱UFJモルガンス･タンレー証券BB受付が終了しました。
三菱UFJモルガンス･タンレー証券のBB申込受付番号はBB参加者数のようですが、不明な点（店頭からの申し込みを含んているのか？　キャンセルの番号も含んでいるのか？）もあります。従って、あくまでBB参加者・予想倍率の目安とお考えください。f(^^;)

日本ビジネスシステムズ・クラシコム　申込受付番号＆予想倍率

管理人の独り言

　管理人は、”日本ビジネスシステムズ”の倍率を8.9倍と予想しました。IPOブロガーさんも、けっこう当選しているところを見ると、倍率予想の精度はともかく、当選し易かったことは間違いなさそうです。管理人は、落選しましたが ･･･ 。(>_<)

ならば、予想倍率4.9倍のクラシコムは更に当選し易いはずですが、何か違和感を感じます。
上記2社を比較すると、“クラシコム”の割当株数・予想抽選枠は、”日本ビジネスシステムズ”の64%。ところが、申込受付番号（参加者数）は、”日本ビジネスシステムズの35%”しかありません。
2社のBB期間はほぼ同じなので、三菱UFJモルガン･スタンレー証券の開設口座数には変化はないでしょう。ということは、クラシコムのBBの参加率は、日本ビジネスシステムズよりかなり低い!!　参加率が低いのは、三菱UFJモルガン･スタンレー証券にペナルティがあるのも要因の一つでしょう。

多くのIPO愛好家が、”クラシコム”にリスクを感じて申し込んでいないということが、申込受付番号から見えてきます。
IPO愛好家の判断が正しいとは、限りません。ただ、BB参加が少ないと、初値で買いたいというセカンダリー需要も少なくなる傾向があり、初値は高騰しません。

　正直なところ、管理人も”クラシコム”にリスクを感じていますが、だからと言って「公募割れ」するとは断言できません。
とは言え、初値が公募割れしなくても、それほど高騰するとは思えないIPOです。締切1分前に申し込みましたが、申込受付番号の確認後、「即・申込取消」をしています。予想倍率4.9倍は魅力的でしたが、2022年のIPOは例年とは違うので、慎重に行った次第です。

明日（27日）、公開価格が発表されますが、さて仮条件のどこで決定するのでしょうか？　少なくとも、三菱UFJモルガン･スタンレー証券のBB状況は、冴えなさそうですね。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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BBは、本日（7/20）から開始です!! (^^)

冒険者

”クラシコム”のBBが、始まりました。
業績は良いのですが、一抹の不安も感じます。

大賢者

2022年は現在のところ、30%以上公募割れじゃからな!!

想定価格 → 仮条件

ー　仮条件決定　－
訂正有価証券届出書（新規公開時）より抜粋

仮条件は、1,340円以上1,420円以下の範囲とし、発行価格は、当該仮条件による需要状況、上場日までの価格変動リスク等を総合的に勘案した上で、2022年7月27日に引受価額と同時に決定する予定であります。
当該仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株式の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案して決定いたしました。

抽選枠予想

※その他にＯＡ[320,700株]があります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－

★主幹事は抽選枠が多いので、平幹事より当選し易い。これは、間違いありません。しかし、主幹事が複数になる共同主幹事の場合は、単独主幹事より抽選枠が少なってしまいます。申込先が多い方が良いという意見もあると思いますが、どちらが良いのでしょうか？
今回、平幹事の楽天証券・マネックス証券・松井証券も抽選枠は200本近くあります。共同主幹事の2社を合わせて、どこかで当選すれば御の字です。しかし、期待するほど当選しないのがIPO。f(^^;)

★地合いが悪いと公募割れするのでは？　8月上旬の市況なんてわかるはずもありませんが、ペナルティのある三菱UFJモルガンス･タンレー証券、辞退のできない楽天証券・auカブコム証券への申込は ･･･ 迷いますね。f(^^;)

ー　初値予想　－

・規　模：　グロース市場上場の中型IPO
・仮条件：　想定価格を下振れ　［▲80円（▲5.6%）］
・事　業：　ECサイト「北欧、暮らしの道具店」における服飾雑貨などの販売事業
・業　績：　売上、利益ともに右肩上がり

・発行済総株式数：　6,400,000株（自己株式を除く）
・売出：　1,468,000株
・売出後の株主保有株式：　4,932,000株
・VC：　0
・360日ロックアップ：　4,932,000株
・1.5倍ロックアップ解除：　0株
・ロックアップなし：　0株
　※上場初日に売却可能な株式は、0株

・ストックオプション（新株引受権）：　0株、行使可能：　0株

★赤字もなく、売上・利益ともに右肩上がりで新規上場。ロックアップもしっかりかかっていて、売り圧力はない。確かに悪くはないのですが、「事業が小売業（ECサイト）、調達額、仮条件の下振れ」が気になります。

初値予想としては、「公募の1.5倍はない（高騰はしない）が、公募割れも地合い次第では？」としておきます。慎重すぎかもしれませんが、2022年は現在のところ30%以上公募割れしています。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

みずほ・三菱の共同主幹事が連続ですね。
主幹事が多くなると、当選チャンスが増えますか？

大賢者

単独主幹事の抽選枠を按分するようなものなので、逆に当選しにくくなるかも？

社名由来･意味

　同社は、ECサイト「北欧、暮らしの道具店」を運営していて、URLは[kurashi.com]。なるほど、ここから”クラシコム”なのかと思われた読者様もいらっしゃるでしょう。実は、ちょっと違うのです。

同社は、2006年9月に不動産関連事業を目的として設立され、社名は”株式会社 クラシコム”でした。1年も経たずに、不動産関連事業を閉鎖。2007年9月に、自社ECサイト「北欧、暮らしの道具店」を開設し、北欧ヴィンテージ食器の販売を開始。
不動産の「C to Cサービス」を開始した時から、社名は「暮らし.com」に由来していたようです。f(^^;)

IPO Outline

事業内容

業　績

※単独決算

経常利益とは、企業が通常行っている業務の中で得た利益のこと。
当期純利益とは、一会計期間（通常は1年間）に会社が活動した結果の全収益から、全ての費用・法人税等を差し引いた利益のこと。

手取金の使途

売出株放出元

※株主は、上記3名だけです。

VCの有無

売り圧力

ストックオプション（新株引受権）

では、また (^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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