本日、スマート･ソリューション･テクノロジーが上場中止を発表し、これで14社となりました。

上場中止･延期のIPOが14社になりました。
怒りを通り越して笑うしかありません。
IPO崩壊とよく書きますが、まさに雪崩のごとくとはこのことですね！(^^;)

これで、4月度上場予定は、５社となりました。
※松屋アールアンドディを含む

スマート･ソリューション･テクノロジー　上場中止理由（同社公式サイトより抜粋）
新型コロナウイルスの世界的な感染拡大及び原油価格の急落等を受けた最近の株式市場の動向等諸般の事情を総合的に勘案し･･･（省略）　最近流行っている定型文（詳細不明）ですね。

サイバートラスト
Speee
アールプランナーに続き
仮条件決定日に中止を発表

なぜ、仮条件決定日に上場中止発表なのか？

”公募価格決定プロセス”

想定価格　：　主幹事が決定
　新規上場する企業の業績や将来性などを元に、上場済の同業他社のPERなどを参考に、適正と考えられる価格を算出。

仮条件　　：　主幹事が決定
　新規上場する企業のトップなどが、機関投資家などへの会社説明(ロードショー)を行い、その後主幹事が機関投資家に対して聞き取り調査をおこなって、フィードバックを受ける。 主幹事は機関投資家からのフィードバックを参考にして仮条件を決定する。
ポイント： 機関投資家の意見を考慮しても、最終的には主幹事が仮条件を決定する。

公募価格　：　新規上場する企業と主幹事が協議して決定
　仮条件決定後、抽選応募という形で、IPOの購入を希望する投資家からの注文を受け付ける。投資家は、”いくらで何株購入したいか”を申告（抽選申込）し、それを主幹事が取りまとめ、新規上場する企業と協議して公募価格が決定。この価格決定方法が、皆様ご存知のブックビルディング。　ポイント： 投資家に買ってもらいやすくするために、 公募価格は初値より低くなるように設定。

仮条件について調べていると
次のことがわかりました。

仮条件は主幹事が決定するのですが、市況および機関投資へのヒアリングを考慮し仮条件の引き下げを会社側へ提案し、会社側がそれを拒否するとIPOが中止となるそうです。

もともと、4月3日に取締役会の予定でしたので、この仮条件決定も議案だったわけです。会社側の中止発表文から詳細理由はわかりませんが、仮条件決定日に中止を発表するとか、仮条件決定日を変更するとかの場合は、前述のようなことがあるのかもしれません。
あくまで、管理人の妄想です。･･･ムムム(^^;)

では、また(^^)/~~

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コメント

上場中止･延期のIPOが13社になりました。
異常事態です。
抽選結果発表後に中止するな！
中止するくらいなら、申請するな！
怒りの矛先はどこに向けたらよいのか！

またまた、上場中止の記事ですみません。とはいえ、このような事態にならなければ、上場中止など調べもしなかったと思います。
今回は、過去9年間（2011年～2019年）の上場中止･延期IPOをまとめてみました。今が異常すぎて過去の実績と比較はムリです。上場中止･延期のデータとしてお楽しみください。

上場中止･延期IPO【23社】一覧（2011年～2019年）
2009年～2010年の中止･延期はありません

上場取消理由
　１．外部要因　最近の株式市場の動向等諸般の事情
　２．内部要因　コーポレートガバナンス、コンプライアンス、内部管理体制・社内体制など
　３．要因不明　わけがわからん説明　確認すべき事項が発生、業績を確認など
証券会社
　※印の付いているのは、主幹事が複数社（共同主幹事）
上場予定日
　①１回目の上場予定日、②２回目の上場予定日
網掛け
　再トライで上場

中止･延期理由

　23社の中止・延期理由を調べてみましたが、詳細な説明はなく定型的なアバウトな説明ばかり。本当のことわかりませんが、大きく”外部要因”、”内部要因”、まったく誠意のかけらもなくわけのわからない説明の”要因不明”の３分類にしました。
　2011年～2012年にかけての、理由”１”は、東日本大震災です。2014年以降は、ガバナンス・コンプライアンス・内部統制に不備が見つかったなどの内部要因が出てきます。東証の厳しい審査を通過し、上場承認後に中止･延期にするのですから、実に不思議です。内部の要因ですから、隠そうと思えば隠せたりして･･･。それでも、どこかでばれるのでしょうね。(^^;)
2019年には、再び理由”１”の外部要因です。大きくみれば景気のピークは2019年であったかも？ですね。

上場中止･延期後の再トライ

　中止・延期【23社】の中で、再トライで上場したのは【6社】あります。2回目で上場した会社の１回目の取消・延期理由は、すべて”１”です。 ”３”はともかく、”２”から再トライがありません。
不思議ですね。内部要因は、根が深いのかもしれません。(^^;)
また、中止･延期後の最短上場は、SEMITEC【2.5ヶ月】。最長は、ツバキナカシマ【3年2ヶ月】。
再トライは、半年以内という感じです。
　ウイングアーク１ｓｔは、２度の承認を得ましたが上場できませんでした。このような会社は、他にはないだろうと思っていましたが、ありましたね。 AvanStrate（アヴァンストレート） です。
液晶ガラス基板のパイオニアとして、世界トップクラスの技術を持つ企業なのですが･･･。(^^;)

不名誉な記録

　主幹事の証券会社では、IPOは大きな手数料ビジネスです。中止・延期は大きな損失。全力をあげて上場を成功させなければならないのですが･･･。

順位	証券会社	中止延期	再トライ
１位	みずほ	6社	0社
２位	大和	5社	2社
２位	野村	5社	4社

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コメント

　いまさらIPOルールの説明でもないのですが、まったく知らなかったというか、気がつかなかったSBI証券のIPOルールがありました。

IPOが上場中止になった場合のチャレンジポイントはどうなる？

チャレンジポイントルール（SBI証券公式サイトより抜粋）
ブックビルディングの期間中又は終了後に、当該株式の上場が延期又は中止等になった場合、IPOチャレンジポイントは、一部の例外的措置を除いて増減いたしません。

管理人の申込とポイント増減をまとめてみました。

失われたチャレンジポイント表･･･みたいな(^^;)

結論
ルールに従うと対象は４件ありますが、ポイントの増減はなしのはず。となると、Fast Fitness Japanの+1Pは、 例外的措置ということになります。なるほどね。
ちょっぴり愚痴を言わせていただくなら、抽選結果発表日に上場中止発表は、やめていただきたいものです。ワクワク→中止の一撃でギャ～→バタリです。(^^;)

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IPOの崩壊は継続中!!

　公募割れしそうなIPOばかり、それでもコマースOneホールディングス、サーバートラストには期待していました。特にコマースOneは、仮に公募割れしそうでも初値売りはしない。値上がりするまで持ってるよ！･･･だったので、抽選発表日に上場中止とは、”ブルトゥス（ブルータス）お前もか！”です。とどめの一撃をくらってしまった。もうだめだ･･･バタリ(^^;)

本日コマースOneホールディングス、サイバートラスト、Speeeの3社が上場中止を発表しました。同日に複数社の上場取消も当たり前という、IPO崩壊は継続中！　これで上場中止は、計12社。

　本日、意外にも公募割れせず、しっかりした初値を付けたMacbee Planet。初値は2,348円（公募の28.3%アップ）。株価は上昇せず、高値も2,388円（+40円）まで。その後は下落し続け、ストップ安の1,848円とほぼ公募価格1,830円。 あの初値は、なんだったのでしょう。
昨日上場したNex Toneは、公募割れしたものの連騰です。Macbee Planetが、持ちこたえていれば本日の上場中止3社はなかったような気がします。管理人の勝手な妄想ですが･･･ムムム(^^;)

数時間前に、”現状のIPOを楽しもう”の記事をアップしましたが、上場するIPOがなければ話にもなりません。 初値予想は止めて、上場中止予想をしたほうが良いかもしれませんね。
ブラックジョークではありません。IPOがなければ、IPOブロガーは何をすれば･･･トホホ(^^;)

【15社】承認されたのに 、現時点で4月度上場は【7社】

昔のアニメですが、”あしたのジョー”は有名ですね。尾藤いさお氏が歌うこのアニメソング。

決め台詞のような、歌詞の最後･･･

【あしたはどっちだ】

エンディングだけIPOソングに聞こえます(^^;)

記録更新中

承認取消（上場中止）一覧　3月31日発表分まで

※ウイングアーク１ｓｔの中止発表日はBB開始前ですが、BB期間を変更した後の発表のため、当初の予定から見れば、実質BB開始後になります。

では、また･･･(^^)/~~

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　昨日、３社の上場中止が発表されました。新聞によると、同日に複数の上場を取り消したのは、東証がデータをさかのぼれる2004年以降初めてのことのようです。　

そして、本日もアイキューブドシステムズの上場中止の発表がありました。これで７社目です。どこまで続くのでしょう。

それとは別に、昨日今日と連日で４社も新規上場承認されました。この状況下でも、上場したいという意欲にはエールを送らせていただきますが、本当に大丈夫なのか心配になります。仮に上場したとしても、安価に設定している公募価格を割れるということは、どこかが間違っていると思うのですが･･･ムムム(^^;)　

　なお本日、コマースOneホールディングス、およびステムセル研究所が仮条件決定日を変更しました。嫌な感じですね。上場中止の候補になったといっても、良いのでしょうか？(^^;)

新規上場の承認取消し（上場中止）

3月19日発表

アイキューブドシステムズ　同社からの申出に基づき、新規上場の承認を取消

※ウイングアーク１ｓｔの中止発表日はBB開始前ですが、BB期間を変更した後の発表のため、当初の予定から見れば、実質BB開始後になります。

では、また･･･(^^)/~~

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　ウイングアーク１stに続き、本日ペルセウスプロテオミクスの上場中止の発表がありました。年間で見れば、上場中止は毎年数社は出てきます。問題は中止の理由です。両社が人気のない上場市場・事業だとしても、地合いがこれほどまで悪くならなければ、上場まではこぎ着けたと思っています。たいへん残念です。

IPOの人気は、落選が当たり前としても、”当選＝利益”という図式のうえに成り立っています。

IPOの特徴として、初値が公募を上回るその圧倒的な勝率の高さから、当たれば儲かることを紹介されますが、今年は現時点まで５勝４敗１引分。3月にいたっては、２勝４敗１引分 。

IPOはもはやIPOでは、なくなってきました。

今年の上場承認数は･･･

　上場にいたるまでの審査には、主幹事証券会社による引受審査と証券取引所による審査があります。東証本則市場の場合は3ヶ月、マザーズの場合は2ヶ月が標準審査期間となっています。ということは、この3月上場のマザーズ銘柄は、昨年末までに申請していたと思われます。

新型コロナウイルスは昨年12月時点では、まだ中国での話。本格化しだしたのは、今年になって、世界に広がり始めてからです。今回の上場承認後の取消（上場中止）は、インパクトがありすぎます。審査期間中の企業が何社あるかは不明ですが、申請取消は簡単にできるものなのでしょうか。

昨年末に日本経済新聞に、今年のIPOは大型案件が増え、上場承認総数は減るのではないかとの記事が掲載されました。これは大手会計事務所からのコメントで、会計事務所・主幹事の証券会社の人手不足から審査に時間がかかるようになり、結果上場承認数が減っていく可能性が出てくるというものでした。長期的に見た場合、その可能性はありますが、この3月上場のIPOを見れば、減るどころか昨年を上回る勢いです。※2019年上場承認数：88社（上場中止：2社を含む）

しかし、今回の新型コロナウイルスの影響で、上場申請を控える企業はかなり出てくると考えられます。今年の上場承認数は？　何事も終わってみなければ分からないということですね。 (^^;)　

最後に

　冒頭で、この3月は２勝４敗１引分でIPOになっていない！と申しましたが 、残り19社の上場が控えています。これも終わってみないとわかりません。あまり見通しは良くありませんが･･･。

さて、IPO参加の方針として、最近「”当たってから考える”方針で行きます」と書いたのですが、日本インシュレーション・リバーホールディングス・ペルセウスプロテオミクス(上場中止)は、主幹事に申し込んでもいません。当たってから考えるもありなのですが、当たっても購入しないと早々に決めていたので、見送りです。SBIのポイント取りだけです。(^^;)

IPOブロガーがこれでは記事にもなりません。･･･ムムム(^^;)

ですが、Prof.新城のモットーは、”IPOは遊び ”です。遊びであるからには、楽しめなくてはいけません。楽しめないようなIPOには、”申し込まない”もありかと思っています。

相場の格言で、”休むも相場”。

様子を見るということで、”休むもIPO”でもいいじゃないですか。

申し込むのは、かなり期待できる銘柄ですね。そうなると、申し込みが殺到し、ますます当選しなくなるだけなのですが･･･ムムム(^^;)

では、また･･･(^^)/~~

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