冒険者

「ロックアップ違反」は、思いっきり株価下落の材料になりましたね？

大賢者

一気に冷や水というところじゃな!!
株価が順調に推移していただけに、残念じゃ。

坪田ラボ　▲6.3%下落

　坪田ラボ（4890）は、慶応義塾大学発の医療機器ベンチャーで、6月23日にグロース市場へ上場。公開価格は470円、初値は794円。上場後の株価は上下しましたが、一度も公開価格を割ることなく、先週末（7月22日）の終値は1,210円。チャートと見れば分かるように、終値としては上場来の最高値と順調な株価推移でした。

ー　坪田ラボ（4890）株価チャート（日足）－

株価変動の要素には、【材料】といわれるものがあります。7月23日（土）の日本経済新聞に掲載された「坪田ラボ　元株主の慶応義塾、ロックアップに違反　全株売却」の記事は、まさにマイナス材料です。

このような不祥事が発生すると、投資家心理はダウンしますね。

本日の坪田ラボの終値は、▲76円（▲6.29%）も下落。(>_<)
本日の日経平均は、▲215.41円（▲0.77%）、マザーズ指数は、▲13.85（▲1.94%）、東証グロース指数は、▲16.69（▲1.84%）と下落していますが、比較すれば坪田ラボの下落率の方が大きい。

　ロックアップとは、言わば「紳士協定」のようなものです。違反をしたからと言って、罰則等はありません。
本日の下落は、ロックアップ違反が表面化したことが原因ですが、全保有株の売却以上に株価に影響が出てしまいました。「ロックアップ違反をした学校法人慶応義塾」および、「違反を補助したことになるSMBC日興証券」の責任はとても重い。

罰せられない「慶応義塾」と「SMBC日興証券」は、どんな責任を取ってくれるのでしょうか？

今まで好調な株価推移だっただけに、たいへん残念ですね。明日以降の株価は、大丈夫？

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

本日上場した、坪田ラボの終値に珍事がありました。
こんなことって、あるのですね？

大賢者

たいへん珍しいケースじゃな!!

はじめに

　「ヘンなタイトルだな？」と思われた読者様もいらっしゃるかもしれませんね。f(^^;)
株式投資の常識レベルですが、大引けの時刻とは後場のラストですから、15時00分になります。

ところが、本日上場した坪田ラボで「大引けって何時何分のこと？」と思えるような珍事が発生しました。
下記のチャートの時刻（右上）を見てください。「14時59分」となっていますね。14時59分の画像ではありません。大引（15時00分）の画像なのです!!
実に不思議です。いったい、坪田ラボに何が起こったのでしょうか？

ー　坪田ラボ（4890）－

“坪田ラボ” 終値の珍事

下記の板（更新：15時00分00秒）をご覧ください

チャートの時刻が「14時59分」なのは、最終売買が「14時59分35秒」だったからです。
しかし、普通「大引け（15時00分00秒）」が、最終売買では？

板をよく見慣れている方には、これかなり異様な画面です。
板をよく見ると、終値は849円を指していますが、「寄」は865円です。･･･ というか、注文（売買）が残っています。また、成行（買い・売り）にも、53,100株・6,600株が残っています。これらは、普通消えています（表示されません）。

いったいこれは、どういうこと？　証券会社に聞いてみました。

ー　回答　－

「おそらく、14時59分に大量の買い注文（成行）が入った。このため、大引け（15時00分00秒）での売買が成立せず、売買注文が残っている（表示されている）」とのこと。

“坪田ラボ”の終値は849円だが、大引けの売買は成立していないということは、。つまり「終値＝大引けの株価ではない」という珍事が発生しました。

管理人は、大引け（15時00分00秒）における売買の株価が、終値と認識していたので困惑したのですが、こんなことも起こるのですね。
まぁ、大引け直前に大量の買い注文が入ったということは、明日の”坪田ラボ”の株価は高騰？ f(^^;)

では、また(^^)/

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冒険者

同日上場３社です。
初値売りは、意外でした!!

大賢者

何が初値売りをさせるのじゃろう？

同日上場３社の初値は？

※初値売却益は100株の売却で、手数料を考慮していません

ジャパンワランティサポートは、2022年度IPOの8社目の公募割れになってしまいました。(>_<)
なぜ▲9.8%もの公募割れになってしまったのか、管理人はさっぱりわかりません。公募は仮条件の上限で決定しましたが、セカンダリー組からは割高と思われて、買いが集まらなかったのでしょうか？

初値予想との乖離

　大手予想会社（2社）の初値予想は、以下の通りです。初値予想の専門家と言えどもけっこう外しますので、初値予想は誰がやっても難しい領域です。予想を見る限り、ジャパンワランティサポートの公募割れは、大手でも想定外だったようですね。f(^^;)

市場コンセンサスとは、複数の証券アナリストなどによる初値予想の平均らしいのですが、初値と大幅に乖離することが多いのであまり当てになりません。

上場初日の株価は？

ー　ジャパンワランティサポート（7386）－

―　ホームポジション（2999）ー

ー　坪田ラボ（4890）－

初値売却率が面白い!!

　ー　同日上場３社の初値売却率　－

※坪田ラボの（　）内は、国内向けの公開株数
※当ブログでは、便宜上「初値出来高 ÷ 公開株数」を初値売却率としています

終値から見れば、ジャパンワランティサポートは、損切りになっても初値売りが正解。
ホームポジションは、健闘したと言って良いでしょう。公募を割りそうで割りませんでした。
坪田ラボは、大引け５分前に爆上げして初値を超えました。

これは結果論です。事前にわかれは、誰だって大金持ちになれます。
IPOは、初値後に乱高下する傾向があります。このため、IPOの売却タイミングは意外と難しく、初値売りが無難という考えもあります。

しかし、今回の同日上場３社の初値売却率は、二極化しました。何が初値売りをさせるのでしょうか？
実に興味深いですね。(^^)

では、また(^^)/

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冒険者

坪田ラボの倍率20倍って、どこからきたのですか？

大賢者

最新の情報から再計算してみたのじゃ!!

想定価格 → 仮条件 → 公募価格

訂正有価証券届出書（新規公開時）より抜粋

発行価格等の決定に当たりましては、450円以上470円以下の仮条件に基づいて、ブックビルディングを実施いたしました。

その結果、
①申告された総需要株式数が、公開株式数を十分に上回る状況であったこと。
②申告された総需要件数が多数にわたっていたこと。
③申告された需要の価格毎の分布状況は、仮条件の上限価格に集中していたこと。
以上が特徴でありました。

従いまして、公開株式数以上の需要が見込まれる価格であり、現在の株式市場の状況及び上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案し、470円と決定いたしました。
なお、引受価額は432.40円と決定いたしました。

抽選結果

※その他にＯＡ[576,000 株]があります。

※国内･海外向け販売株数決定に伴い、割当株数･予想抽選枠を修正しました。
※上記、割当株数･予想抽選枠は海外向けを含みます。

国内･海外向け販売株数＆比率

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－
（BB時）

★SMBC日興証券の予想抽選枠は 3,000本以上とけっこうありますが、これは海外向け販売を含んでいます。海外向けがどれくらいになるのか、予想ができません。仮に50%ならば国内向けの予想抽選枠は半分になるとお考えください。
なお、海外向けに販売はSMBC日興証券から回されるようなので、他の証券会社の予想抽選枠はそのままかと思います。当選の難易度は、海外向け販売次第ですね。f(^^;)

★みずほ証券での申込は200株ですので、抽選枠はいつもの半分になります。

★公募割れはなさそうなので、難しく考えずに、予想抽選枠の多い順に申し込んでみようかと考えています。(^^)

ー　抽選結果　－

★最新のデータで、SMBC日興証券の抽選倍率（平等抽選）を予想してみます。
・海外を含むSMBC日興証券の予想抽選枠は、3,074本。国内販売比率（76.1%）なので、2,339本。
・BB参加者（申込受付番号）： 46,246人
・倍率は、19.7倍（= 46,246 ÷ 2,339）

★かなり期待したのですが、残念ながらSMBC日興証券（主幹事）は、補欠（実質の落選）。
アバウトな倍率ですが、けっこうSMBC日興証券で当選が出ているところを見れば、「当たらずとも遠からず」なのかもしれませんね。(^^)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

本日、坪田ラボのBBが締め切られました。
BBの参加者は、どれくらいだったのですか？

大賢者

気になるじゃろ!!

日興の申込受付番号は、BB参加状況のバロメータ!!

赤字・太字の銘柄は公募割れしました。(>_<)

申込受付番号＆予想抽選倍率

※2021年9月～2022年3月の抽選枠（当選本数）は実績

SMBC日興証券の申込受付番号は、BB参加状況のバロメータと考えています。番号がわかると、IPO個人投資家の考え方や行動がなんとなくわかるような気がします。f(^^;)

過去実績では初値が期待できそうなIPOの場合、申込受付番号は8万弱あったのですが、最近は少ないです。

注）守谷輸送機工業の倍率は1倍です。予定された抽選枠以下の申込でした。つまり、“全プレ”です。

申込受付番号・抽選倍率は？

　本日17時に、”坪田ラボ”のSMBC日興証券 BB受付が終了しました。
SMBC日興証券のBB申込受付番号は、BB参加者数と言われます。厳密には、店頭からの申し込みを含み、またキャンセルの番号も含んでいるので、ネット申込（完全平等抽選）の正確なBB参加者数ではありません。あくまでBB参加者の目安として考えてください。

ー　坪田ラボ（5028）ー

★割当株数・予想抽選枠は、海外向け販売を含んでいます。現時点では、海外比率は不明です。仮に海外向けが50%ならば、予想倍率は28.6倍になります。f(^^;)

★2022年のSMBC日興証券が主幹事になったIPOの中では、今回の”坪田ラボ”が最も申込が多いのですが、それでも5万人いません。
全体的にBB参加者が減っているのか、SMBC日興証券だけが少ないのか、それとも「申込受付番号 ＝ BB参加者」ではなくなったのか？　う～ん f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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BBは、本日（6/8)から開始です。(^^)

冒険者

坪田ラボのBBが始まりました。
仮条件が想定受注から上振れしましたが、期待できますか？

大賢者

海外向け販売次第じゃな!!

想定価格 → 仮条件

訂正有価証券届出書（新規公開時）より抜粋

仮条件は、450円以上470円以下の価格といたします。
当該仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に検討して決定いたしました。

抽選枠予想

※その他にＯＡ[576,000 株]があります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－

★SMBC日興証券の予想抽選枠は 3,000本以上とけっこうありますが、これは海外向け販売を含んでいます。海外向けがどれくらいになるのか、予想ができません。仮に50%ならば国内向けの予想抽選枠は半分になるとお考えください。
なお、海外向けに販売はSMBC日興証券から回されるようなので、他の証券会社の予想抽選枠はそのままかと思います。当選の難易度は、海外向け販売次第ですね。f(^^;)

★みずほ証券での申込は200株ですので、抽選枠はいつもの半分になります。

★公募割れはなさそうなので、難しく考えずに、予想抽選枠の多い順に申し込んでみようかと考えています。(^^)

ー　初値予想　－

・規　模：　グロース市場上場の中型IPO
・仮条件：　想定価格を上振れ　［+20円（+4.4%）］
・事　業：　近視、ドライアイ、老眼等の治療に係る医薬品、医療機器等の研究開発
・業　績：　創薬バイオベンチャーですが、黒字上場 (^^)

・発行済総株式数：　22,632,700株
・売出：　1,340,000株
・売出後の株主所有株式：　21,292,700株
・VC：　1
・1.5倍ロックアップ解除：　166,700株
・ロックアップなし：　236,000株
　※上場初日に売却可能な株式は、402,700株

・ストックオプション（新株引受権）：　1,380,000株、行使可能（実質）：　0株

★創薬バイオベンチャーのIPOは、注意が必要です。しかし、黒字上場。これは、メガネのジンズホールディングス（3046）、目薬のロート製薬（4527）、参天製薬（4536）などのパートナー企業とともに共同開発をおこない、新しい価値を提供する商品を市場に提供している背景があります。

6月23日は、坪田ラボの他に、ジャパンワランティサポート（7386）、ホームポジション（2999）も上場するため、同日上場3社になります。

初値はしれているでしょう。500円～600円くらいでしょうか？ f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

“坪田ラボ”が承認されましたが、創薬バイオベンチャーですよね？

大賢者

IPOとして、保有リスクがあるな!!

社名由来･意味

　ドライアイ新規薬剤、ドライアイケアグッズの開発・製造等を目的として東京都港区に”株式会社 ドライアイKT”設立（2012年5月）。この”KT”は、現・代表取締役社長である”坪田一男” 氏のイニシャルのように思えます。

その後、株式会社 ドライアイKTが、株式会社 近視研究所、株式会社 老眼研究所を吸収合併し、”株式会社 坪田ラボ”に商号変更（2015年2月）。

“坪田一男” 氏は、現在 慶應義塾大学名誉教授でもあります。

ー　上市とは　－

　聞き慣れない言葉ですが、上市（じょうし）と読みます。上市とは、承認された新薬の市場販売が開始されること。主に医薬品の業界などで「新薬を上市する」などのように用いられ、実際に販売が開始された医薬品のことを「上市品」といいます。
製薬業界用語なのですが、この”坪田ラボ”を調べている中で知りましたので、記事でご紹介させていただきました。何事も勉強になりますね。f(^^;)

IPO Outline

事業内容

業　績

経常利益とは、企業が通常行っている業務の中で得た利益のこと。
当期純利益とは、一会計期間（通常は1年間）に会社が活動した結果の全収益から、全ての費用・法人税等を差し引いた利益のこと。

手取金の使途

売出株放出元

VCの有無

売り圧力

ストックオプション（新株引受権）

では、また (^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

新型コロナウイルスは、完全には終息しません。
日々基本的な感染防止に努めましょう!!

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