冒険者

これも、IPO抽選ルールの改悪ですか？

大賢者

『東海東京証券、お前もか!!』じゃな!!

東海東京証券　IPOルール改定 ･･･ 改悪？

　昨日（3/1）、東海東京証券からメールが届いていたのですが、開いてみたらビックリ!!です。f(^^;)

ー　ブックビルディングをキャンセルした場合の取扱いについて　ー

「かんたんダイレクトサービス」（オンライントレードを通じたお申込み）を対象とした新規公開株式（IPO）および公募・売出（PO）のブックビルディングのご参加について、以下に該当する場合はキャンセルとみなし、募集期間の最終日を開始日として、その属する半期末より1年間までの期間（最大1年6ヵ月）についてブックビルディングの抽選対象外となる場合がございます。

・抽選時において買付可能金額が満たない場合
・当選者が購入を「辞退」された場合または購入の意思表示をされなかった場合

※適用開始日：2023年3月1日から

東海東京証券からのメールを抜粋

考察

ー　抽選時において買付可能金額が満たない場合　ー

　基本的に東海東京証券でのIPO抽選申込は、前受金（仮条件上限の資金）が必須です。このため『抽選時において買付可能金額が満たない場合』とは、どういう場合に発生するのでしょうか？

・申込時に前受金が口座にあっても、申込後～抽選時までに引き出した場合は、『買付可能金額が満たない場合』になります。⇦ うっかりすると、やってしまいそうですね。f(^^;)

・同一資金（前受金）での重複が可能なので、複数社申し込んで当選した場合は、当選したIPO資金が拘束されます。複数社分の前受金で申しこんでいないので、資金ショートすることになり、これも『買付可能金額が満たない場合』になってしまいます。※複数社申し込んでも、抽選日が同じでなれれば回避できますね。

ー　当選者が購入を「辞退」された場合または購入の意思表示をされなかった場合　ー

　これは明確ですね。当選した場合は、購入辞退するとペナルティです。つまり、『とりあえず申し込んでみるができない』ことになります。(>_<)

また、『購入の意思表示をされなった場合』ですが、抽選結果の確認をうっかり忘れたところ、当選していた!! ･･･ なんてことがあるとペナルティですね。(>_<)

管理人の独り言

　『･･･ ブックビルディングの抽選対象外となる場合があります。』と書かれているので、『必ずそうなるとは限らない』とも取れますが、真に受けて申し込んでいると痛い目に合うかもしれません。要は、当選したら『購入』一択で、さもなくば『ペナルティ』と考えて臨むべきでしょう。

しかし、真綿で首を締めるようなプレッシャーをかけてきたものです。それも、ペナルティ期間が1年6ヶ月とは ･･･ 強烈です!! f(^^;)

　適用開始は、昨日の3月1日から。さて、この2023年3月期のIPOで、東海東京証券の取扱は ･･･ ？

東海東京証券　3月IPO

※株式割当比率は、現時点の想定です。仮条件発表時に明確になる予定です。

　ペナルティが追加されましたので、東海東京証券が取り扱うIPOの申込は、今まで以上に慎重にしれければいけません。ならば ･･･ 「某ベテランIPOブロガーさんの事前評価＋予想抽選枠」から、総合的な当選難易度を考えてみました。※いつもの「上場承認」記事の難易度（主幹事）は、予想抽選枠だけで判断しています。

ー　当選したらヤバそうなのが、名証メイン市場に上場する”エコム”？　ー

　前回、名証メイン市場に上場したのは、昨年の12月ラッシュ（12月22日）に上場した”エージェント･インシュアランス･グループ”（5244）。
640円の公募に対し、初値は600円と公募割れしてしまいました。公募割れの理由としては、銘柄の個別要因もありましたが、『ラッシュ時に地方市場に上場するIPOには、資金が向かわなかった』とのことでした。

しかし、何事も分析ですね。”エコム”の事前評価は低いのですが、『公開株数が少ないので当選するのはまずムリ』という結果か出ました。

その他3社の当選も絶望的ですので、東海東京証券のペナルティ（当選辞退）は、それほど気にしなくても良さそうです。

　当選しやすいIPOと証券会社は超大型・大型IPOの主幹事。また、公募割れリスクが高いIPOは、需給の関係から公開株数の多いIPO。
しかし、東海東京証券が主幹事になることはまれですので、今回のペナルティは大勢に影響なし。注意しなければならないのは、『申込後の出金』でしょうか。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

２つのブログランキングに登録しています。
記事が面白かったら、応援の意味で下記の
「バナー」をクリックしてくださいね。(^^)

【№706】

東海東京証券の本社が名古屋市にあるせいか、東海地方の
企業がIPOする場合に主幹事になることがあります。

主幹事になることが「少ない」証券会社ですので、
管理人もあまり分析対象にはしないのですが、
今回、ファブリカコミュニケーションズで主幹事です。
ファブリカの本社も名古屋
主幹事実績　 2020年【１社】、2019年【4社】←少な!!

さて、ファブリカの仮条件は、5,500 円～6,000 円に決定。
主幹事の東海東京証券への申込には 60万円が必要になり、
2021年では現時点でMAXの値がさIPOです。

60万円の申込資金は大変!!　逆に参加者が少なくてチャンス？
と思われる読者の皆様も多いかと考え、今回分析･解析に
チャレンジしてみました。
※申込締切は、3/29 10時まで

分析･解析のポイントは以下の２点です。

・抽選枠の実態
・当選確率の算出

抽選枠の実態!?

ー　抽選配分率とは!?　－

「募集等に係る株式等へのお客様への配分に関わる基本方針」
に出てくるアレです。
抽選に付する数量は、当社の販売数量のうち、
個人のお客様への販売を予定している数量の＊＊%以上･･･

多くの証券会社が「10%以上」で、
異なるのは、マネックス・楽天・auカブコム証券の100%
松井証券の70%でしたでしょうか？

ここまでは、IPO投資の基本ということで、
ご存知の読者様も多いはず!!

ー　個人のお客様への販売を予定している数量とは!?　－

普通に考えれば、証券会社の割当株数。
主幹事にならば、OA株数の合計の10%

例として、ファブリカ・東海東京証券では･･･。
割当株数：445,000 株
ＯＡ株数：76,700 株
主幹事・東海東京証券の抽選枠は･･･
（ 445,000 株+ 76,700 株）÷ 100 株 × 10 % = 522 本

ところが、522 本にはなりません。

結論から言えば、
「個人のお客様への販売を予定している数量は、
各証券会社が勝手に決めている」

ー　検証してみると!?　－

日本証券業協会
新規公開に際して行う株券の個人顧客への配分状況では･･･。

主幹事　東海東京証券
インバウンドテック [7031] 2020年12月18日上場

個人のお客様への販売予定数量の10％になっていますが、
配分総数 1,238 本は、123,800 株ですね。

この時の東海東京証券の
割当株数：188,700 株 + ＯＡ株数：30,900 株 = 219,600 株
アレレ･･･？
95,800 株（抽選枠 958 本）が足りません。

どこへ行ってしまったのか？

これも、ベテラン読者の皆様ならご存知のことですが･･･。

当初の割当株数から機関投資家等への配分を差し引いた
残りが、我々の販売予定数量（分母）になっている。

考え方にもよりますが、抽選派･店頭派の個人投資家より
機関投資家等の方が重要なお得意様ということですね。
機関投資家の落とす手数料は、個人のそれとは違います。
･･･あららf(^^;)

東海東京証券の抽選枠には、更に先があった!?

同時期（2020年12月上場）の他の証券会社と、
東海東京証券の抽選枠比率を検証してみましょう。

主幹事　みずほ証券
ビートレンド [4020] 2020年12月17日上場

この時のみずほ証券の
割当株数：156,500 株 + ＯＡ株数：24,600 株 = 181,100 株
差は、47,700 株（抽選枠 477 本）

主幹事　野村證券
東和ハイシステム [4172] 2020年12月25日上場

この時の野村證券の
割当株数：352,000 株 + ＯＡ株数：60,000 株 = 412,000 株
差は、119,100 株（抽選枠 1,191 本）

何が言いたいかというと、
東海東京・みずほ・野村證券の抽選配分率は、同じ10%なのに
東海東京証券だけ、消えてしまう割合が多いということです。
東海東京証券は目論見書で割当株数を確認しても、
抽選枠が同じ10%の抽選配分率の会社より実際の
抽選枠は、少ないということ!!

えー!!　そんなー!!　･･･ですね。(><)

管理人の【予想抽選枠】は、
この辺をかなり分析して算出しています。
どんなもんですかー!!　自画自賛･･･f(^^;)

東海東京証券は、どこに消えたかというと･･･。
これは、前回の「東海東京証券・分析」に掲載しましたので、
ご関心がありましたら最下段の関連記事をご参照あれ。

東海東京証券の当選確率は!?

東海東京証券の分析記事は、これで２回目になりますので
更なる分析･解析として当選確率にチャレンジしてみます。

ー　SMBC日興証券から計算　－

ファブリカコミュニケーションズの
東海東京証券の予想抽選枠は【 321本 】

当選確率は？
312 本 ÷（ 6,345 ～ 8,629 人 ）= 3.6 % ～ 4.9 %

えー!!　こんなに当選確率が高いのー!!
計算ではもの凄い高確率が出ましたが、
管理人の感覚では何かヘン？です。
こんなに高確率ならば、過去に当選者が続出しているはず!!

IPO愛好家の行動心理から考えると、第一は「主幹事へ申込」
口座数は10倍も違いますが、参加者はそこまでの差はない!?

東海東京証券の参加者は、
SMBC日興証券の1/2 ～ 1/3 としてみると
30,000 ～ 40,000 人
20,000 ～ 26,666 人

当選確率は、
0.8 % ～ 1.0%
1.2 % ～ 1.6 %

それでも、けっこうな当選確率です。
主幹事での当選確率が 1% 前後は信憑性があります。
？？？な当選確率の分析でしたが、
信憑性の判定は読者の皆様にお任せします。

当選確率が1% 前後ならば、
申込資金が60万円も必要になりますが、
かんばって申し込んでみるのも手かも？
う～ん(^^;)

ちなみに、この確率でも100人に99人は落選になります。
BB参加は、個人責任でよろしくお願いします。
もっと参加者が多ければ、当選確率は下がりますね。
･･･あははf(^^;)

管理人の独り言

久々の分析･解析でしたが、信憑性は･･･!?
う～ん(^^;)　笑ってしまえる内容でしたね。

こんな分析記事でも貯まれば
書籍【ホイホイIPO投資術】ができるのでは？

最近、出版社にお勤めの方と知り合いになり
書籍を出すにはどのような方法があるのか？を
聞いてみました。

その方の出版社は、文芸がメインのため
株関係は専門書籍になるので取り扱いがないのですが、
面白い裏話がたくさん聞けました。(^^)

結論から言えば
人生の記念に自費出版で本を出す人はそれなりにいるそうですが、
書籍を出すことは容易ではない。

その方から言われたことが印象的でした。
いつくかブログ記事を読んでいただき、
管理人がブロガーで毎日記事をアップしている
ことを前提にして･･･。

自分を安売りしないでください

業界の裏をご存知の方の貴重なご意見なのですが･･･
どういう意味だったのだろう？

今度、お会いしたら聞いてみますかね。

では、また(^^)/~

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

ワクチン接種が開始されましたが、私はいつ!?
気を緩めることなく、ストレスを溜めずに
日々基本的な感染防止に努めましょう!!
貯めて良いのは「IPOチャレンジポイント」
･･･あははf(^^;)

２つのブログランキングに登録しています。
同じカテゴリー（IPO･新規公開株）ですが、 登録者が大きく違います。
PVだと上位なんですけど･･･あははf(^^;)

･･･ですが、

管理人としては、「東海東京証券の主幹事はあまり嬉しくない」のです。･･･あらら f(^^;)

一番嬉しくないのは、もちろん「いちよし証券」ですが、二番目に嬉しくない!!

確かに、「東海東京証券の年間主幹事回数が少ない」ということもあります。

分析をすると傾向（実態）が見えてきます。

東海東京証券の実態

東海東京証券の抽選配分率は【10%以上】で他の証券会社と同じですが、実は･･･

この日本証券業協会の自主規制「個人顧客への配分予定数量の10%以上について抽選により 配分先を決定する」には、裏があります。というか、この部分は誤解しやすいのです。(^^;)

仮に証券会社Ａ社の割当株数が100万株だった場合、抽選枠は1,000本（10%）にはなりません。

Ｘ株が配分される前に引かれています。どこに行くのか!?　機関投資家等へ配分されるといわれています。何といってもお得意様ですからね。　･･･あらら f(^^;)
しかし、管理人は機関投資家以外にも配分されると考えています。岡三証券が岡三オンライン証券へ回しているようなものです。

日本証券業協会が公開している過去の「新規公開に際して行う株券の個人顧客への配分」を分析してみると、東海東京証券が主幹事になった場合、上記Ｘ株が他の証券会社より多いのです。正確には、割当株数に対するX株の比率です。

これは管理人の分析による推論ですが、東海東京証券が属する東海東京フィナンシャル･ホールディングスには多くの関連会社（＝証券会社）があります。おそらく、これらの証券会社に流れていると推察します。
東海東京証券が主幹事になった場合、「新規公開に際して行う株券の個人顧客への配分」には、地方銀行と連携した〇〇ＴＴ証券が必ず取扱先（委託幹事）として掲載されています。これが、推論の根拠です。(^^;)

東海東京証券の主幹事は、野村・大和・日興・みずほ・三菱といった同じ総合証券会社より「割当株数に対する抽選枠比率が低い」＝「抽選枠が少ない」というのが実態なのです。
結果として、「東海東京証券での当選は、野村・大和・日興・みずほ・三菱より難しい」ということになります。

管理人の「東海東京証券の主幹事はあまり嬉しくない」理由がわかっていただけたでしょうか!?

「インバウンドテックは東海東京証券で申し込まないのですね!!」と聞かれれば、
「主幹事ですから当然申し込みます!!　当選がより困難なだけ!!」と答えます。
･･･あはは f(^^;)

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

コロナに過敏になりすぎず、日々基本的な感染防止に努めましょう!!

第３波が来ています。
新型コロナウイルスでの国内での死亡率は低下していますが、
感染しても無症状のケースも増加していると聞きます。
お勧めしてよいのかわかりませんが、
どうしても気になる方は、検査キットが販売されています。
１回分の料金は、高くありません。
ご関心のある方は、サイドバーの広告を参照願います。
注意事項
検査キットは、新型コロナウイルスの予防・自身の感染について
陽性・陰性を確約するものではありません。

気休めの検査キットなど不要かもしれませんね。
愛する家族・人のために、細心の注意を払いましょう。

２つのブログランキングに登録しています。同じカテゴリー（IPO･新規公開株）ですが、登録数が大きく違います。同じ順位になっていません。　･･･あらら f(^^;)