冒険者

明日は “FCE Holdings” の上場です。
初値は、どうなりそうですか？

大賢者

現在、21連勝中（初値＞公募）。
堅調な初値になるじゃろう!!

“FCE Holdings”（9564） の初値は？

ー　復習　－

学校や学習塾、企業などを対象とする教育研修とDX（デジタルトランスフォーメーション）支援が柱。前身は2004年創業で、2017年に持ち株会社として設立。

教育研修は全世界で4000万部、国内250万部販売のビジネス書『7つの習慣』をベースとした教育・研修プログラムを学校、学習塾や企業向けに提供する。DX支援は「プログラミング知識をもたない人でもつくれる」RPAソフトウェアを開発提供する。

学習塾「ITTO個別指導学院」のFC運営支援や、『7つの習慣』をはじめとするビジネス書販売も行う。過去に配当実績あるが、当面は内部留保優先の見込み。

2023年9月期は、知名度向上やオンラインによる教育プログラム増加などもあり、学校や企業とも提供数が拡大して増収増益の見込み。

調達資金は人材採用や人件費、広告宣伝費に充てる。

会社四季報ONLINE

ー　業績予想　－
（会社四季報オンラインより）

ー　初値予想材料　－

・事業内容
　教育研修事業、ＤＸ推進事業等を営むグループ会社の経営管理およびそれに附帯または関連する業務

・市場テーマ
　人材教育、エドテック、社会人教育、DX

・調達金額
　公開価格は、仮条件の上限（ 想定価格）で決定。吸収金額は、7.5億円で変化なし。

・売り圧力
　VC（2）。1.5倍ロックアップ解除株が、134,100株。ロックアップなし株が、34,500株。
　行使可能なストックオプションは 509,400万株。

・業績
　売上、利益ともに、右肩上がりで好調。

・同日上場
　なし

・あてにならない管理人の初値予想（BB時）
　東証スタンダード市場へ上場するIPOだけに、事業に新しさは感じられません。その上、VCの1.5倍ロックアップ解除株・ロックアップなし株がある。しかし、業績はマル。公開株数も少ない小型案件のため、需給面ではマル。敢えて言うなら、行使可能なストックオプションが気になります。
以上から、公開価格を 1,560円として、1.5倍は 2,340円。初値の公募割れもないが、高騰もなし。初値は、「公募の1.3倍 = 2,000円」としておきます。f(^^;)

大手の直前初値予想と大きく乖離しています。管理人（素人）の予想は、こんなものです。

ー　大手直前初値予想　－
（参考まで）

では、また(^^)/

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冒険者

“FCE Holdings” の抽選発表です。
東証スタンダードのIPOだけに、当選し易いとか？

大賢者

抽選枠が少なすぎるので、当選はムリじゃな!!

想定価格 → 仮条件 → 公募価格

ー　BB状況　－

発行価格は、ブックビルディング方式によって決定いたしました。
発行価格等の決定に当たりましては、仮条件(1,460円～1,560円)に基づいて機関投資家等を中心にブックビルディングを実施いたしました。

当該ブックビルディングの状況につきましては、
① 申告された総需要株式数は、公開株式数を十分に上回る状況であったこと。
② 申告された総需要件数が多数にわたっていたこと。
③ 申告された需要の価格毎の分布状況は、仮条件の上限価格に集中していたこと。
以上が特徴でありました。

上記ブックビルディングの結果、公開株式数以上の需要が見込まれる価格であり、現在のマーケット環境等の状況や最近の新規上場株式に対する市場の評価、上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案して、1,560円と決定いたしました。
なお、引受価額は1,435.20円と決定いたしました。

訂正有価証券届出書（新規公開時）

抽選結果

※その他にＯＡ[62,400株]があります。

管理人は、丸三証券・あかつき証券・水戸証券・極東証券に口座開設をしていません。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－
（BB時）

★みずほ証券（主幹事）の予想抽選枠は、たった 3260本。はっきり言って当選は「ムリ」と思いますが、主幹事に敬意を表し、難易度は「厳しい」としました。f(^^;)
ここにも「楽天証券・マネックス証券・松井証券」のセットが出てきました。個人への抽選配分率が100%の証券会社がセットなのですが、さすがに今回は期待はできません。

★むさし証券の割当株数が、 2,000株しかありません。申し込んでも、抽選が実施されないかもしれません。

★それなりに申し込む予定ですが、これ1PゲットのIPOですね。f(^^;)

ー　抽選結果を見て　－

★1Pゲットで終わり。予定通りなので、これでOKです。f(^^;)

では、また(^^)/

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BBは、本日（10/11）から開始です!! (^^)

冒険者

“FCE Holdings” のBBが、本日から始まりました。
東証スタンダードのIPOは、大丈夫ですか？

大賢者

業績は堅調、小型案件で需給はマル。
公募割れはないと思うが、その前に当選はムリじゃ!!

想定価格 → 仮条件

ー　仮条件決定　－

仮条件は、1,460円以上1,560円以下の範囲とし、発行価格は、当該仮条件による需要状況、上場日までの価格変動リスク等を総合的に勘案した上で、2022年10月18日に引受価額と同時に決定する予定であります。
当該仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株式の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案して決定いたしました。
需要の申込みの受付けに当たり、引受人は、当社普通株式が市場において適正な評価を受けることを目的に、機関投資家等を中心に需要の申告を促す予定であります。

訂正有価証券届出書（新規公開時）

抽選枠予想

※その他にＯＡ[62,400株]があります。

管理人は、丸三証券・あかつき証券・水戸証券・極東証券に口座開設をしていません。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－

★みずほ証券（主幹事）の予想抽選枠は、たった 3260本。はっきり言って当選は「ムリ」と思いますが、主幹事に敬意を表し、難易度は「厳しい」としました。f(^^;)
ここにも「楽天証券・マネックス証券・松井証券」のセットが出てきました。個人への抽選配分率が100%の証券会社がセットなのですが、さすがに今回は期待はできません。

★むさし証券の割当株数が、 2,000株しかありません。申し込んでも、抽選が実施されないかもしれません。

★それなりに申し込む予定ですが、これ1PゲットのIPOですね。f(^^;)

ー　初値予想　－

・規　模：　スタンダード市場上場の小型IPO
・仮条件：　想定価格を下振れ　［～▲100円（～▲6.4%）］
・事　業：　教育研修事業、ＤＸ推進事業等を営むグループ会社の経営管理
・業　績：　売上･利益ともに右肩上がり。今期も、堅調に推移しそう。

・発行済総株式数：　2,673,000株
・売出：　87,000株
・売出後の株主保有株式：　2,586,000株
・VC：　2
・180日ロックアップ：　2,417,400株
・90日ロックアップ or 1.5倍ロックアップ解除：　134,100株
・ロックアップなし：　34,500株
　※上場初日に売却可能な株式は、168,600株

・ストックオプション（新株引受権）：　509,400株、行使可能：　509,400株
　
★東証スタンダード市場へ上場するIPOだけに、事業に新しさは感じられない。その上、VCの1.5倍ロックアップ解除株・ロックアップなし株がある。しかし、業績はマル。公開株数も少ない小型案件のため、需給面でもマル。敢えて言うと、行使可能なストックオプションが気になるだろうか。

以上から、公開価格を 1,560円として、1.5倍は 2,340円。初値の公募割れもないが、高騰もなし。初値は、「公募の1.3倍の2,000円」としておきます。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

♥　May the Luck be with you　♥

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冒険者

設立後、5年6ヶ月7日でのスピード上場。
新興企業と思いきや、上場先はスタンダード市場。
これは、いったい？

大賢者

創業時の会社（現子会社）は、2004年2月設立。
実質、19年目じゃ!!

社名由来･意味

　Holding Company　いわゆる持ち株会社ですが、FCEとは？　元の会社（現子会社）が、”株式会社 FCEエデュケーション”。教育 ･･･ ならば、FCEとはこれかー!!

FCE（First Certificate in English ）
　高等教育機関のファウンデーション・コースや進学準備コース、英語を使う環境で仕事をするのに必要な英語力を測るテスト。一番、受験者数が多いレベルで、中級レベルの英語能力を証明する試験としてとても有名。

ダメです。全然、違いました。上段に同社のロゴがあります。
小さな文字ですが、「Future Created by Entrepreneurs」とあります。どうやら、これの頭文字を取った社名のようです。意味は、「企業家たちよ、未来をつくりだせ！」。

IPO Outline

事業内容

業　績

※第3期まで単独決算。第4期から連結決算。

経常利益とは、企業が通常行っている業務の中で得た利益のこと。
当期純利益とは、一会計期間（通常は1年間）に会社が活動した結果の全収益から、全ての費用・法人税等を差し引いた利益のこと。

手取金の使途

売出株放出元

※役員等により総株主の議決権の過半数が所有されている会社

VCの有無

売り圧力

ストックオプション（新株引受権）

では、また (^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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