冒険者

2023年のIPOは、どうなるのでしょうか？

大賢者

はっきり言うと、明るくないのじゃ!!
しかし、IPO投資をどう考えるかじゃな!!

謹賀新年

ー　明けましておめでとうございます。ー

　年頭に当たり新年のお祝いを申し上げます。<(_ _)>
昨年のIPO投資は、いかがでしたでしょうか。昨年も読者様から、いろいろなコメントをいただきました。

『長年貯めたチャレンジポイントでIPOがゲットでき、ポイントから解放された読者様』
『SBI証券で300株も当選したのに、公募割れしてしまった読者様』
『ラスト2銘柄（ELEMENTS・スマサポ）で連続当選された読者様』

IPOの当選は「運次第」。日常生活でも『運が良かった!!』と思えることはありますが、そんなにツキまくることもありません。「運」もあれば「不運」もあります。運に左右されるIPO投資は、人生に似ているように思えます。

　去年はダメでも、コツコツと申し込んでいれば、今年は当選するかもしれません。何事も前向きに考えましょう。(^^)

ー　読者様!!　今年はあなたの番です!!　－

2023年 IPOの展望

　さて、今年のIPO投資の展望を考えてみたいと思います。まず初めは、過去10年間の新規上場数の推移です。

ー　2023年に上場するIPOは何社？　－

　上場を目指す企業は多く23年も件数は高水準で続く見通しだ。大和証券の松下健哉・公開引受第三部長は「100社前後になる」と予測する。

日本経済新聞　投資情報紙面（12月23日）

　IPOの引受会社（証券会社）は、上場する会社が決めます。しかし、どの証券会社を引受先にするかといえば、上場を考えている会社に証券会社がアプローチした結果。証券会社の引受業務、つまり主幹事になり莫大な手数料が稼げるIPOの引受業務は証券会社の大きなビジネスです。中には、IPOの引受業務をやめてしまう証券会社（いちよし証券）もありますが ･･･ 。

主幹事になる回数が多い証券会社の予測には信憑性はあるのですが、予測が当たるかというとなかなか難しい一面もあります。

2021年は、新型コロナウイルス禍で延期していた企業の集中、また東証の市場再編での飛び込み上場もあり14年ぶりに100社を超えた125社が上場。※2007年は121社。
2022年はその反動も想定され80社を割り込む予想もありましたが、91社が上場。この91社は、過去10年で4番目に多い水準です。

以上から、状況の変化で上場中止・延期になる会社もありますが、今年も昨年の上場数【91社】程度はありそうですね。(^^)

2023年は、IPO投資でいくら儲けられる？

　過去10年のIPO勝率を見てみます。勝率は、勝ち（初値＞公募）・負け（初値＜公募）・引分（初値=公募）で計算したものです。

　2022年の勝率は79.1%。過去10年では3番目に悪い勝率です。しかし、悪いと言っても勝率は約8割もあります。落選ばかりのIPO抽選ですが、『当選したら8割は、儲かったも同然』、『落選しても損失がない』。IPO投資が人気なのは、勝率の高さと抽選ルールですね。(^^)

　しかし、IPO投資はかなりマズイ傾向にあります。(>_<)

　2022年の平均初値騰落率（51.8%）は、過去10年で最低です。
2022年で初値騰落率が最も高かったIPOは、”ウェルプレイド･ライゼスト”（9565）の429.9%。100株の初値売りで、50.3万円の利益（税金・手数料考慮せず）です。
ちなみに、公募当選100株の初値売りで最も儲かったのは、”INFORICH”（9338）の59.1万円ですが、初値が高騰するようなIPOの当選確率はかなり低いので、申し込んでもまず当選しません。逆に、いくら強運でも、一撃（初値売り）で+100万円などというIPOはもはや出なく、夢も見れませんね。(>_<)

初値騰落率は51.8%ですが、これはあくまでは平均です。･･･ となると、当選できそうなIPOの初値騰落率は、平均の半分（25%）くらいと考えた方が良いかもしれません。

　別の角度から考えてみましょう。
IPOの規模が小粒化しています。2022年の上場件数は91社と高水準なのですが、1社あたりの調達金額は2021年より約4割の減少です。

調達金額が低いとは、公開株数が少ない or 公開価格が低い or その両方。公開株数が少なければ、当選確率が低くなります。公開価格が低ければ、初値売却益もしれています。まったく、IPO投資の未来は明るくありませんね。f(^^;)

　さて、「管理人の2023年のIPO投資利益目標設定」はというと、2022年の利益は約194万円。しかし、ここには裁量配分でゲットしたIPOの売却益が約130万円含まれています。2023年は、「裁量配分はいただけない」と考えています。
･･･ と言うことで、差引64万円以上になれば成功というこで、目標利益額としておきましょう。運任せのIPO投資です。利益目標なんて、適当で良いのです。f(^^;)

管理人の独り言

　銀行に預けていてもほとんど利息がつかない時代です。ネット銀行の金利はメガバンクよりよく、高いところで0.2%。150万円預ければ、1年で3,000円（税金を考慮せず）。

IPOに1年間申込続ければ、最低1回ぐらいは当選するかもしれません。その際の初値売却益は、3,000円以上になる可能性は高い。※管理人は「IPO資金は、IPOラッシュ時に150万円～200万円くらいあれば良い」と考えています。

1回も当選しないかもしれません。でも、落選は損失ではありません。また、年間で1万円しか利益がでないかもしれません。ここから『IPO投資は、時間の無駄』と言う考えはありますが、これほどローリクスで、銀行の利息以上稼げる可能性がある投資はありません。
ちなみに、ローリスク投資に国債がありますが、各証券会社の国債キャンペーンは「100万円買って1,000円、200万円買って2,000円プレゼント」です。

野村證券・みずほ証券は、前受金不要なので口座に入金しておく必要がありません。大和証券・SMBC日興証券は、カードがあるのでコンビニATMで即時手数料なしで出金できます。SBI証券にはカードがありませんが、出金指示で翌日には振り込まれます。銀行の普通預金口座と考えれば、証券口座もけっこう使えるのです。

IPO当選は「運」。
ならば、2023年は読者様の番かもしれません。
何事もATM（明るく・楽しく・前向き）で行きましょう。
『笑う門には福来る』って言いますからね。(^^)

　なお、ほとんど当選しないIPO投資を、無理に続ける必要はありません。落選が続くと、落ち込みます。精神衛生上、健康に悪いです。読者様で納得できる投資があれば、それをしてください。そちらの方が、利益が出るかもしれません。

管理人は、IPO投資を「投資」とは思っていません。「遊び（趣味）」と考えています。IPO投資には資金が必要ですが、トータルで見ると損失はほとんどありません。

まぁ、IPO投資術のコツは「日々是、継続」なのですが、落選しても落選してもコツコツと申し込み続けるなんて、「遊び」と思わなければできませんよね。あらら f(^^;) 思わず本音が ･･･ 。

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

えー!!　また、そんな記事が掲載されたのですか？

大賢者

IPO愛好家が萎えるような記事じゃ!!

はじめに

　先日（9/2）に、日本経済新聞を参考に「今後、IPOが減少する可能性!!」の記事をアップしました。
概要は、「IPOが低迷し、VCに資金を投じる機関投資家が慎重になっている」。その結果、「VCのファンド組成（資金調達）が難しくなり、VCの投資先が減り、IPOも減る可能性がある」というもの。

【NEWS】今後、IPOが減少する可能性!!（日経より）

【№1521】 冒険者 えー!!　新規上場が減るのですか？ 大賢者 「減る可能性がある」ということじゃ!! IPO投資に暗雲？ 今朝の日本経済新聞、それも第一面に「IPO愛好家に嬉しくない記事」が掲載されていました。 ファンド組成「困難に」...

ipo-quest.com

そして、本日も「今後IPOが減少していく」ような記事が、日経に掲載されました。

本日の日経の記事とは？

出口戦略　M&Aシフト
株式市場が低迷
脱・IPO依存
主要VC調査、5割「増加」予想

　要約すると、こういうことです。

ベンチャーキャピタル（VC）が、投資資金を回収するエグジット（出口）戦略を見直している

日経が国内の主要VCを対象として調査したところ（回答44社）、22年のエグジット動向では「21年と比べてIPOの減少を予想する回答が95%に達した」。一方、「M＆Aは全体の50%が増加を見込んでいた」。

―　どういうこと？　－

　これまで国内VCのエグジットは、「IPO：80%・M&A:20%」程度。米国では、「IPO：10%・M&A:90%」。日本では、事業規模の小さい企業でも上場し易く高い株価を見込めるため、出口戦略としてIPOが好まれてきた。
ところが、市況の悪化により、2022年の東証グロース市場（マザーズを含む）のIPOは1月～8月の32社と前年同期比で3割も減少した。これでは、従来のように低いIPOハードルを活用した出口戦略は通用しなくなる」というわけです。
つまり、「VCが投資資金を回収するエグジットにIPOを活用せず、M＆Aにシフトすれば上場してくるIPOは減る」ということになりそうです。f(^^;)

　以上は、未上場企業に資金を提供するVC側のことですが、困ったことに未上場企業側の意識も変化しています。
帝国バンクが未上場企業のIPO意向を調べたところ、回答した215社のうち、5年以内に上場を考えているのは36%（21年調査から▲15%）。逆に、上場時期を未定とする企業は49%（+21%）。
また、M&Aに関心がある企業は40%で、IPOのみに関心がある33%を上回っているとのこと。

管理人の独り言

　以上から、「今後、新規上場（IPO）は減って行く？」ということになるのですが、本日の日経にはこれまた面白い記事が掲載されています。

株式型クラウドファンディング
年50万円超の投資可能に
規制緩和。リスクマネー呼び込み

　株式型クラウドファンディングとは、2015年に解禁されたネットを介した少額資金の調達方法です。読者の皆様もご存知の通り、「個人投資家が出資先企業の経営破綻リスクを負う一方で、上場した場合には値上がり益が見込める」というもの。
ただし、「１人年間50万円」という上限があります。2022年7月、これに関連する特定投資家制度の規定が緩和しました。

特定投資家とは、「金融商品の知識や経験を持つプロの投資家」のことですが、条件（詳細は省略）をクリアすれば、株式型クラウドファンディングの投資上限を適用要しないことになりました。つまり、規制緩和で個人のリスクマネーを呼び込もうということです。何と言っても、日本には金融資産1億円以上の世帯が132万を超えているのですから ･･･ 。

今後は、株式型クラウドファンディングで資金を調達したIPOが増えていくのかもしれません。
そうすると、一概にIPOが減るとも言えないのですが ･･･ 。

　最後に ･･･
話は変わりますが、この流れから考えると、これからは「IPO」ブログではなく、「株式型クラウドファンディング」ブログが増えていくのかもしれません。現時点で、IPOブロガーさんの中にも、実際に「株式型クラウドファンディング」を紹介されている方もいらっしゃいます。

管理人も、ブログ運営の点から、「株式型クラウドファンディング投資」を勉強した方が良いかもしれませんね。･･･ とは言っても、従来のIPOがゼロになることはないのですが!!　f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

えー!!　新規上場が減るのですか？

大賢者

「減る可能性がある」ということじゃ!!

IPO投資に暗雲？

今朝の日本経済新聞、それも第一面に「IPO愛好家に嬉しくない記事」が掲載されていました。

ファンド組成「困難に」7割
国内VC調査　新興の資金調達、暗雲

　要は、こういうことです。
・IPOが低迷し、VCに資金を投じる機関投資家が慎重になっている。
・その結果、VCのファンド組成（資金調達）が難しくなる。
・その結果、VCの投資方針は「より慎重に投資する・投資先を厳選する」が増える。
・その結果、VCの投資先が減り、IPOも減る？

日経には、「2022年後半はIPOの延期やIPO時の売却価格が弱含む可能性がある」と書かれています。
どうなるかわかりませんが、「VCに資金を投じる機関投資家が慎重になっている」という傾向があるのは事実なのでしょう。

とにかく、新規上場が減れば申込回数（当選チャンス）も減るので、IPO愛好家にとって嬉しいニュースではありませんね。(*_*)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

えー!!　「IPO投資は、ローリスク・ハイリターン」ではなかったのですか？

大賢者

「データは、嘘はつかん」のじゃ!!

激変したIPOパフォーマンス!!

昨年、一昨年よりIPOに当選しない!!　当選しても儲からない!!

･･･ とお感じの読者様もいらっしゃると思います。IPOに当選しないのは毎度のことですが、昨年・今年は当選してもあまり儲かっていないのではないでしょうか？

大多数の方が、IPO投資で儲かっていません。これ、事実です!!

投資利益率（ＲＯＩ：Return on Investment）でもないのですが、IPO投資における投資額に対するリターン（利益額）を、5年前（2017年）から集計しグラフ化すると次のようになります。

上記のROIは、以下のように計算しました。
・集計IPOは、東証一部・二部等のIPOの初値は伸びないので、新興市場（マザーズ・JASDAQ・グロース市場）に限定。※地方新興市場は除く
・投資額は、上場したIPOの公開価格の合計。利益額は、初値売りした場合の利益額の合計。
・2022年は、8/5に上場したクラシコムまでの32社の集計ですが、社数は関係ありません。なんたって、比率ですからね。f(^^;)

　さて、IPOのパフォーマンス（ROI）は、一昨年までは良かったのですが、昨年・今年は低迷しています。ROIが100%ということは、公開価格10万円のIPOの初値が20万円になったようなものです。「IPO投資は、ローリスク・ハイリターン」と言われますが、ROIが100%以上、つまり当選すれば、投資額以上のリターンがあるのですから、確かにハイリターンですね。

しかし ･･･

　読者様の中には、昨年・一昨年以上の成績を上げていらしゃる方もいらっしゃることでしょう。しかし、上記のROIは平均値のようなものですが、データは嘘はつきません。BBに参加されたIPO愛好家全体を見れば、昨年・一昨年より成績が悪化された（儲からなくなった）方は、大多数になります。
「IPO投資が、儲からない投資になった」のではなく、「期待するほど儲からなくなった」ということなので、誤解しないように ･･･ 。f(^^;)

どうしてこうなった？

もう少し深掘りしてみましょう。

　上記は、同期間を前半・後半に分けたものですが、面白い傾向が見えます。IPOのパフォーマンス（ROI）は、年間を通して一律ではありません。過去5年では、2017年以外は前半が良くて後半が悪い。またその逆です。特に、2019年の前半後半は、ともに悪い（100%未満）ですね。

しかし、最近はこの2019年より、パフォーマンスが低下しています。よく見ると、激変したのは、2021年の後半から!!　つまり、ちょうど1年前からです。

パフォーマンス低下の原因は思い当たりませんが、思い浮かぶのは「公開価格の過小値付け」です。
この「公開価格の過小値付け問題」は、今年になって大々的にニュースになりましたが、ネットで検索すると、前衆議院議員 松平浩一氏が自身のブログで「IPO公開価格の過少値付け問題について」の記事をアップされています。内容は、「公開価格過少値付け問題に焦点を当て、今後採るべき対策について提言」です。

この記事の日付が、2021年8月6日!!

ちょうど1年前から、「公開価格の過小値付け問題」が出ていたのですね。この「公開価格の過小値付け問題」はまだ継続しており、年末には日本証券業協会から今後の対策（方向性）が発表されます。
IPOのパフォーマンス悪化は、「公開価格の過小値付け問題」が一因かもしれませんが、因果関係がどこまであるのか、管理人にはわかりません。ゼロではないと思いますが ･･･ 。f(^^;)

管理人の独り言

　「戦略」「戦術」という言葉があります。IPO投資の本質は「当選＝利益」ですので、「戦術」とは、「個々のIPOでいかに当選確率を上げる手段・手法」になるのでしょう。具体的には、「主幹事への申込は必須」「多くの証券会社からの申込」「優遇抽選の活用」「家族で参加」等。また、損失を抑えるための「公募割れリスクの高いIPOの回避」ですかね。

「戦術」は「戦略」に含まれるため、戦略と戦術の区別が難しいのですが、視点の違いでしょうか。「戦術」は個々のIPO（局地戦）の戦い方。「戦略」とは、大局的に見たIPO投資での勝ち方。「IPO投資で利益を上げるための進むべき方向・進むための方法、およびその考え方」といったところでしょうか。

　IPO投資のパフォーマンスが低下していることは、事実です。IPOの当選確率は変わらず、落選が当たり前。たまに当選しても、大きな利益は見込めません。この状態がいつまで続くのかもわかりません。
IPOは8月の閑散期になりました。言わば、IPOの夏休みといったところでしょうか。IPO投資を戦略的に見直す、良い期間かもしれません。(^^)

ー　このIPOのパフォーマンスが低下している今、何をするべきか？　－

　IPO投資の見直しは必要ですが、新たな戦術などありません。戦略的（大局的に）に、いかに効果的・効率的なやり方（無駄なことをしない）で、IPO投資を継続していくべきでしょう。
とは言え、直近のIPOは、セカンダリー（初値買い）に参加した方が儲かったような ･･･ 。f(^^;)

検討した結果、「割に合わないから、戦略的撤退」もありでしょうが、ちょっとそれは短絡的すぎます。損失が出にくいIPO投資は、魅力的です。運任せのIPO投資ですが、効果的・効率的に継続しつつ、新たな投資を勉強する・見つける時期なのかもしれませんね。(^^)

　最後に ･･･ 。
当ブログは、IPOブログです。「当選したー!!　初値が高騰した―!!　ワッショイ・ワッショイ!!　そ～れ、それそれお祭りだー!!」も良いのですが、当ブログのコンセプトは、もともと「分析・解析による効果的・効率的なIPO手法の探求」。「ipo-quest（探求）.com」なのです。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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