冒険者

読者様が大和証券で100株当選したIPOですね。
初値予想はどんな感じなのですか？

大賢者

1.5倍のロックアップ解除株が、壁じゃ!!

“note”（5243） の初値は？

ー　復習　－

CtoCメディアプラットフォーム「note」を展開。クリエイターはnote上に5種類のコンテンツ（テキスト、画像、つぶやき、音声、動画）を簡単に作ることができる。文章や漫画、動画などをクリエイターが投稿・販売し、読者がコンテンツを自由に閲覧・購入する。ドラマや書籍化につながった例も。

投稿のランキング表示や広告などがないため、PV目的の炎上投稿が生じにくい。課金手数料や月額課金プランなどが収益源。

法人向けサービス「note pro」が第2の柱。テレビ東京ホールディングス（9413）など複数メディアと資本提携。内部留保を優先。

今2023年11月期はクリエイターとユーザーの増加につれて月額課金・手数料とも順調。法人向けも堅調増。が、高水準の通信費や人件費が圧迫し営業赤字が続く。

調達資金は「note pro」のための広告宣伝費などに充当。

会社四季報ONLINE

ー　業績予想　－
（会社四季報オンラインより）

ー　初値予想材料　－

・市場テーマ
　メディア、ブログ

・調達金額
　公開価格は、想定価格（300円）を上回る仮条件の上限（340円）で決定。
　このため、調達金額は4.4億円→5.0億円へ増額。

・売り圧力
　VC（10）。
　1.5倍ロックアップ解除株：4,381,800株　公開価格（1,471,100株）の約3倍
　ロックアップなし： 0株（実質）
　行使可能なストックオプション： 93,000株（実質）

・業績
　売上は右肩上がりですが、赤字継続。･･･ ていうか、赤字が拡大しています。

・同日上場
　アイズ（5242）、サンクゼール（2937）＋上場初日に初値が付かなかった INFORICH（9338）

・あてにならない管理人の初値予想（BB時）
　”note” のビジネスモデルは、プラットフォームのUI／UXの向上のための投資を行い、当該プラットフォーム上でのコンテンツの流通量の拡大に伴う収益の増加により、投資回収を図る形態のため、サービスを拡大していくための開発人員の採用・育成にかかる先行投資が発生します。
理解はできるのですが、継続赤字の状態です。黒字化が見えてきてから上場しても良いのでは ･･･ 。VCの投資回収もあるとは思いますが、強引な上場のように思えます。

意外と公開株数（1,471,100株）は少なく、吸収金額も5億円未満の超小型案件になります。
しかし、公募の1.5倍でロックアップが解除される株（4,381,800株）は、公開株数の約3倍もあります。

また、同日上場が他に2社（”アイズ”・”サンクゼール”）あります。管理人は、アイズに資金が最も集中するのではないかと考えています。

以上から、公開価格が仮条件の上限（340円）として、初値は510円（公募の1.5倍）を超えるのは難しく、440円～510円くらいにしておきましょう。f(^^;)

★読者の愛知県にお住いの二児のパパ様が、大和証券で100株ご当選されていますので、管理人も直前予想をしてみたいと思います。いつもは、BB時予想だけ。

正直、いくら吸収金額の小さいIPOといえども、1.5倍ロックアップ解除株（VC保有）が多すぎます。ここは、BB時の予想「初値は510円（公募の1.5倍）を超えるのは難しく、440円～510円くらい」のままにしておきます。

管理人のBB時予想はいつも控えめですが、大手の直前予想も全部500円なので、いい線いっているかもしれません。f(^^;)

ー　大手直前初値予想　－
（参考まで）

赤は、比較的よく当たるところ。緑は、けっこう？な予想をするところ。青は、某新聞。

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

２つのブログランキングに登録しています。
記事が面白かったら、応援の意味で下記の
「バナー」をクリックしてくださいね。(^^)

冒険者

“note” のBB参加者は多そうですね。
当選できるでしょうか？

大賢者

公開株数が少ないから、厳しいじゃろ!!

想定価格 → 仮条件 → 公募価格

ー　BB状況　－

公募増資等の価格の決定にあたりましては、300円以上340円以下の仮条件に基づいて、ブックビルディングを実施いたしました。
当該ブックビルディングにおきましては、募集株式数210,000株、引受人の買取引受による売出し1,069,300株及びオーバーアロットメントによる売出し株式数上限191,800株(以下総称して「公開株式数」という。)を目途に需要の申告を受け付けました。

その結果、
①申告された総需要株式数が、公開株式数を十分に上回る状況であったこと。
②申告された総需要件数が多数にわたっていたこと。
③申告された需要の相当数が仮条件の上限価格であったこと。

が特徴として見られ、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株の株式市場における市場評価及び上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案して、１株につき340円と決定いたしました。なお、引受価額は１株につき312.80円と決定いたしました。

訂正有価証券届出書（新規公開時）

抽選結果

※その他にＯＡ[191,800株]があります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－
（BB時）

★大和証券（主幹事）の予想抽選枠は、1,002本。公開価格が仮条件の上限で決定しても、申込資金はたった34,000円です。申込が殺到しそうなので、当選はかなり厳しいですね。
今回も、全滅し2Pゲットに終わるのが濃厚ですが、ダメ元で参加し続けるのがIPO投資です。f(^^;)

ー　抽選結果を見て　－

★SMBC日興証券（平幹事）の申込受付番号（推定BB参加者）は、29360人。申込受付番号を上記の予想抽選枠で割れば、倍率は約2,904倍。
たった10本しかない抽選枠に29,000人を超える申し込みがあったのですから、このような倍率になるのですが、逆に見れば各幹事にも相当な申し込みがあったと考えるべきでしょう。落選（全滅）するのは、なんら不思議ではありません。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

２つのブログランキングに登録しています。
記事が面白かったら、応援の意味で下記の
「バナー」をクリックしてくださいね。(^^)

BBは、昨日（12/5）から始まっています。f(^^;)

冒険者

“note” のBBが始まってますよ。
最近アップが遅れがちですが、大丈夫ですか？

大賢者

猫の手も借りたい状況じゃ!!

想定価格 → 仮条件

ー　仮条件決定　－

仮条件は300円以上340円以下の価格といたします。
当該仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、当社と事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に検討して決定いたしました。
なお、当該仮条件は変更されることがあります。

訂正有価証券届出書（新規公開時）

抽選枠予想

※その他にＯＡ[191,800株]があります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－

★大和証券（主幹事）の予想抽選枠は、1,002本。公開価格が仮条件の上限で決定しても、申込資金はたった34,000円です。申込が殺到しそうなので、当選はかなり厳しいですね。
今回も、全滅し2Pゲットに終わるのが濃厚ですが、ダメ元で参加し続けるのがIPO投資です。f(^^;)

ー　初値予想　－

・規　模：　グロース市場上場の小型IPO
・仮条件：　想定価格を上振れ [+40円（+13.3%）]
・事　業：　CtoC メディアプラットフォーム「note」、メディア SaaS「note pro」の運営
・業　績：　売上は急激に伸びていますが、5期連続赤字で上場。黒字化見えません!!

・発行済総株式数：　14,617,900株
・売出：　1,069,300株
・売出後の株主保有株式：　13,548,600株
・VC：　10
・180日ロックアップ：　8,177,000株
・90日ロックアップ & 1.5倍ロックアップ解除：　4,381,800株
・ロックアップなし：　979,000株（第三者割当970,000株）
　※上場初日に売却可能な株式は、4,381,800株

・ストックオプション（新株引受権）：　1,700,000株、行使可能：　849,000株
　※ストックオプションは、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した普通株式の売却を行わない旨を合意しております。
また、上場前の第三者割当等による募集株式の割当等に関し、割当を受けた者との間で継続所有等の確約を行っております。このため、行使可能なストックオプションは実質 93,000株と考えます。

★「note」とは、クリエイターが文章やマンガ、音声などのコンテンツをWebサイト上に投稿し、それをユーザーに販売できるプラットフォームです。メジャーなサイトですから、アクセスされた読者様も多いのではないでしょうか。

“note” のビジネスモデルは、プラットフォームのUI／UXの向上のための投資を行い、当該プラットフォーム上でのコンテンツの流通量の拡大に伴う収益の増加により、投資回収を図る形態のため、サービスを拡大していくための開発人員の採用・育成にかかる先行投資が発生します。
理解はできるのですが、継続赤字の状態です。黒字化が見えてきてから上場しても良いと思うのですが、VCの投資回収もあるとは思いますが。強引な上場のように思えます。

意外と公開株数（1,471,100株）は少なく、吸収金額も5億円未満の超小型案件になります。
しかし、公募の1.5倍でロックアップが解除される株（4,381,800株）は、公開株数の約3倍もあります。

また、同日上場が他に2社（”アイズ”･”サンクゼール”）あります。管理人は、アイズに資金が最も集中するのではないかと考えています。

以上から、公開価格が仮条件の上限（340円）として、初値は510円（公募の1.5倍）を超えるのは難しく、440円～510円くらいにしておきましょう。f(^^;)

♥　May the Luck be with you　♥

２つのブログランキングに登録しています。
記事が面白かったら、応援の意味で下記の
「バナー」をクリックしてくださいね。(^^)

冒険者

“ピースオブケイク” なんて、
上場承認された会社にありませんよ？

大賢者

すまん、すまん。
“note” の旧社名じゃ!!

社名由来･意味

　”note 株式会社” の社名 “note” は、「あらゆるクリエイターが自由に使うまっ白いノートのようなプレーンさを表現するために名づけられた」とのこと。

　”note” を知っていても、設立時（2011年11月）の社名 “株式会社 ピースオブケイク“。そして、その社名由来までご存知の方は少ないと思います。

由来は、漫画「宇宙兄弟」。主要な登場人物の「シャロンさん」こと「金子・シャロン」の名言に「It’s a piece of cake! = 楽勝だよ!」があります。
直訳だと「ひと切れのケーキ」なのですが、イディオム（慣用句・言い回し）では、『一切れのケーキなんぞペロッと食べられる』というところから「容易にできる」というニュアンスを含み、「楽勝」「超簡単」という意味になります。

　もし、読者様に（自分はダメだなと）悩んでいる友人がいたのなら、この言葉をプレゼントするのも良いかもしれません。『悩んだ時は、心の中で「It’s a piece of cake.」と唱えるといい!!』　『まぁ、呪文のようなものだね!!』となかんとか言いましょう。その際は、深い意味は教えずに友人自身に調べさせるのがポイントです。
「ひと切れのケーキ」ですから、完璧なケーキ（人間）ではありません。でも、その意味を理解したとき ･･･ ？　なかなかな素敵な言葉（意味）なので、タイトルに使わせていただきました。(^^)

ー　なぜ、”ピースオブケイク” と付けたのか？　－

　同社の代表取締役CEOの加藤貞顕 氏いわく、『「a piece of cake」とは、チャレンジするひとが、その状況を楽しみながら、そして、やせ我慢をしながら言う言葉。そんな感じで、さまざまなクリエイターといっしょに、いろんな仕事にチャレンジしながら、楽しみながら、やせ我慢しながら、成果を出していけたら、社会に貢献していけたら、こんなに幸せなことはないんじゃないかと思います。』とのこと。

ー　余談　－

　「宇宙兄弟」というタイトルですから、当然兄弟が登場します。兄弟ともに宇宙飛行士になるという物語です。兄は「南波六太（ナンバ・ムッタ）」、弟は「南波日々人（ナンバ・ヒビト）」。漫画を読んだことがないので、どうしてこのような名前なのかはわかりませが、漫画・アニメ等のキャラクターの氏名は、変わったものが多いです。f(^^;)

　同様に、漫画・アニメの「鬼滅の刃」には、「栗花落カナヲ」をいう美少女剣士が登場するのですが、これまた変わった名前です。「栗花落は、ツユリ」と読みます。
管理人は、当初「栗花（くりはな）・落ちる？」　なんじゃこの名前は？ ･･･ でしたが、調べたら「栗の花が落ちる時期が梅雨入りであることに由来し「つゆいり」から「つゆり」に転じ栗花落に充てられたとされる」ことを知り、ちょっと感動しました。

ちなみに、この「栗花落」は実在する名前です。「栗花落」さんは、子供の頃から「何と読むのですか？」と事あるごとに聞かれたことでしょう。「鬼滅の刃」のお陰で「栗花落」を「ツユリ」と読める方が増えたのは喜ばしいのですが、日本には60名ほどしかいないそうです。･･･ あらら f(^^;)

IPO Outline

事業内容

業　績
（単独決算）

経常利益とは、企業が通常行っている業務の中で得た利益のこと。
当期純利益とは、一会計期間（通常は1年間）に会社が活動した結果の全収益から、全ての費用・法人税等を差し引いた利益のこと。

手取金の使途

売出株放出元

VCの有無

売り圧力

ストックオプション（新株引受権）

※ストックオプションは、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した普通株式の売却を行わない旨を合意しております。
また、上場前の第三者割当等による募集株式の割当等に関し、割当を受けた者との間で継続所有等の確約を行っております。このため、行使可能なストックオプションは実質 93,000株と考えます。

では、また (^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

新型コロナウイルスは、完全には終息しません。
日々基本的な感染防止に努めましょう!!

２つのブログランキングに登録しています。
記事が面白かったら、応援の意味で下記の
「バナー」をクリックしてくださいね。(^^)