冒険者

VCの初値売りを、見分けることができるのですか？

大賢者

厳密にはできんが、データからはそう見えてくるのじゃ!!

大手予想会社の直前初値予想（3,000円）が、的中!!

　昨日（7/28）、”HOUSEI”・”unerry”が、東証グロース市場に新規上場し、公開価格を上回る初値を付けました。ご当選された読者様、おめでとうございます。
特に、”unerry”の大手予想会社の直前初値予想（3,000円）は、上場初日のほぼ上限価格でしたので、管理人は「大胆な予想だが、いくらなんでもそこまでは ･･･」でしたが、なんと、ズバリ的中です。
いやいや驚きました。”unerry”にご当選された読者様は、公開株数から考えて少ないとは思いますが、最高の初値売りができたのではないでしょうか。(^^)

“unerry”の初値売却率が高すぎる!!

“unerry”　初値売却率

　当ブログでは、「初値形成時の出来高 ÷ 公開株数 ＝ 初値売却率」に便宜上していますが、厳密にはこのような計算式はありません。
“unerry”の初値売却率は90%もありますが、これは想定以上に初値が高騰したため、公募でゲットされた個人投資家が売却してきたのかな？ ･･･ とも思えます。
しかし、2022年度IPOでは、異様に”unerry”の初値売却率が高いのです。

2022年上場41社の初値売却率（2分割）

もう少し詳細にすると ･･･

逆にわかりににくなってしまったかも？
要は、81%～90%はゼロで、91%~100%は”unerry”の1社だけということです。

“unerry”と同じようなIPOと比較してみたら？

初値売却率　ベスト５

上記のうちで、”ペットゴー”と”BeeX”は、”unerry”とよく似た初値形成なのです。

初値倍率

意外と面白い共通点ですね。3社とも上場初日に初値が付きましたが、上限ギリギリです。

上場初日に売却可能な株数

分析･解析

　今回の”unerry”の断トツに高い初値売却率を見て、「もしかしたらVCの初値売りがあったのでは？」と思い、それが今回の分析のきっかけになりました。
株式の出来高（初値時・終日・株価単位）は分かりますが、誰がどれだけ売り買いしたのかは分かりません。従って、VCが初値売りをしたかも、正確には断定できません。
では、内容・状況が近いIPOと比べたら、何かわかるのではないか？ ･･･ ですね。f(^^;)

いろいろとデータを比べてみると、VCが初値売りをしたように見えます。

・公開株数は違えども、初値売却率は高くて70%台。
“BeeX”は、VCもなく、1.5倍ロックアップ解除株もなし。つまり、初値売りは基本、公募でケットされた方の売却。※ストックオプションは考慮せず
ならば、”unerry”も、公募でケットされた方の売却率も70%。画像はありませんが、寄り付く寸前の売り（成行）の株数は、30万株台（初値出来高484,200株の70%）。差分は、1.5倍ロックアップ解除株からの売却ではないだろうか？（VCが初値売りを実施）

・”ペットゴー”の1.5倍ロックアップ解除株は、約30万株もあるが ･･･ ？
株価が低かったので、初値売りの対象にならなかったのでは？　“unerry”・”BeeX”同様に、公募（1,000円台）で、初値が公募の2.3倍になったならば、初値売りをしていたのでは？　勝手な想像ですが、VCにも回収計画があり、回収期限までにより多くのリターンを得るように動くのではないでしょうか。f(^^;)

管理人の独り言

昨日、”unerry”の初値が付くまでの過程を、フル板（全板）で見ていました。

フル板イメージ

※かなり圧縮したフル板イメージです。本来なら、3,001円以上と2,999円以下の行が無数にあります。

　一般的に、初値売りを確実に行うのであれば、初値が付く前に、売り（成行）の注文をすると思います。結果、上記の①に注文株数が表示（加算）されます。

今回、”unerry”の初値が付くまでをウオッチしている最中に、④に興味深い売り注文（指値）を見ました。指値価格は、1,935円。つまり、公募（1,290円）の1.5倍でロックアップが解除される金額です。株数は7万株？　ただし、株数は時間と共に刻々とかわります。誰からの注文なのか分かりませんが、もしかしてVCからの初値売りの注文？ ･･･ なんて考えてしまいました。個人投資家で、ロックアップ解除の価格で売り注文を出す方がいるんでしょうか？

記録として画像を取っておけば良かったのですが、当初からこのような記事を書く予定はなかったのですから、それは無理というものです。画像があれば、VC初値売りの根拠となったかもしれませんね。

管理人は、VCが初値売りをした可能性が高いと思っています。しかし、VCからの初値売りがあったにもかかわらず、公募価格の2.33倍の初値になるとは、初値買い需要がかなり大きかったということのようです。f(^^;)

本日上場したエアークローゼット（9557）も、大手予想会社の微妙な直前初値予想でしたが、公募割れせず無事に着地。開始8分で、ストップ高。そして、そのまま大引け。IPOが上向きになってきたのなら嬉しいですね。(^^)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

何か凄い初値予想なのですが ･･･ ？

大賢者

予想の根拠が聞きたいものじゃな!!

大手予想会社の直前初値予想

　明日（28日）、”HOUSEI”（5035）・”unerry”（5034）が、グロース市場に新規上場します。プロ（大手予想会社）の直前初値予想は、以下のようです。

大手予想会社（2社）の直前初値予想

　”HOUSEI”の大手予想会社の直前初値予想に、異論はありません。BB時の管理人の予想は、「公開価格が400円になるとして、初値は500円くらい」でした。

しかし、”urerry”の直前初値予想（3,000円）は、何か凄すぎます。自信があるわけでもないのですが、BB時の管理人の予想は「公開価格が1,290円になるとして、初値は1,935円（公募の1.5倍）くらい」です。

“unerry”　上場初日の上限値段

“unerry”の上限値段は、特別更新値幅を入れて3,017円ですので、初値が予想通りの3,000円ならば、上場初日に初値が付くことになります。

1.5倍ロックアップ解除は、どうなった!!

※公開株数には、OA（70,100株）を含む

　管理人の初値予想の根拠は、この1.5倍ロックアップ解除株の多さです。公開株数の80%もあるので、「さすがに売り圧力となるだろう」と考え、初値予想は1,935円（公募の1.5倍）にしました。もう1社の直前初値予想（2,000円）の方は、ロックアップ解除を意識した予想でしょうか。
とは言え、実際にロックアップ解除されてもVCが売却してくるかは不明。また、ストックオプションも行使されるか、わかりません。

ほぼ上限値段の直前初値予想（3,000円）の根拠を聞きたいものです。「VCはロックアップ解除されても売却しない」。または、「売り圧力はあるが、それ以上の買い需要がある」と考えているのでしょうか。
強気の初値予想には、「2022年6月期の業績は、売上高が前期比74.2％増の13.6億円、経常利益が0.7億円（前期は1.6億円の損失）と増収・黒字転換の見通し」が背景にあるのだと思いますが、さて？
※2022年6月期の業績見込は、明日正式に公開予定です。f(^^;)

　別に予想会社と初値予想を競い合うつもりはありません。素人である管理人の初値予想など、はっきり言って適当ですが、ここまで違うと”unerry”の初値が気になります。

“urerry”には、かすりもしなかった管理人ですが、明日は朝からウオッチしてみましょう。
しかし、増収・黒字転換の業績見込ならば、セカンダリーに参加した方が良いのでは？　まぁ、初値次第ですけどね。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

普通に考えて、100倍以上の倍率ではまず当選しませんよね？

大賢者

それでも当選することがあるので、IPOは面白いな!!

想定価格 → 仮条件 → 公募価格

ー　BB状況　－
訂正有価証券届出書（新規公開時）より抜粋

発行価格等の決定に当たりましては、1,170円以上1,290円以下の仮条件に基づいて、ブックビルディングを実施いたしました。

その結果、
①申告された総需要株式数が、公開株式数を十分に上回る状況であったこと。
②申告された総需要件数が多数にわたっていたこと。
③申告された需要の価格毎の分布状況は、仮条件の上限価格に集中していたこと。
以上が特徴でありました。

従いまして、公開株式数以上の需要が見込まれる価格であり、現在の株式市場の状況及び上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に勘案し、1,290円と決定いたしました。
なお、引受価額は1,186.80円と決定いたしました。

抽選結果

※その他にＯＡ[70,100株]があります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－
（BB時）

★公開株数が537,700株と少なく、主幹事の予想抽選枠は400本もありません。「申し込んでも全滅だろう」と思いつつ、申し込まなければ当選は100%ありません。
主幹事はペナルティがあるSMBC日興証券ですが、データおよび仮条件の上振れから考えれば、公募割れはなさそうに見えます。f(^^;)

ー　抽選結果　－

★公開株数の少ないIPOは、厳しいですね。SMBC日興証券（主幹事）の予想倍率も、約133倍です。案の定、全滅になりました。
この倍率だと普通に落選するので、落選を残念に思うことはありません。次に行きましょう。(^^)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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冒険者

主幹事（SMBC日興証券）のBB状況は？

大賢者

6月度と同じような参加状況じゃな!!

日興の申込受付番号は、BB参加状況のバロメータ!!

赤字・太字の銘柄は公募割れです。(>_<)

申込受付番号＆予想抽選倍率
（SMBC日興証券の主幹事IPO）

※2021年9月～2022年3月の抽選枠（平等抽選）は、実績です

SMBC日興証券の申込受付番号は、BB参加状況のバロメータと考えています。番号がわかると、IPO個人投資家の考え方や行動がなんとなくわかるような気がします。f(^^;)

過去実績では初値が期待できそうなIPOの場合、申込受付番号は8万弱あったのですが、最近はなぜか少ない。全体的にBB参加者は減っているのか、SMBC日興証券だけ特別なのか、それとも「申込受付番号 ＝ BB参加者数」ではなくなったのか？

注）公募割れしたPHCホールディングスの倍率は、実質1倍です。平等抽選への申込数は、予定された抽選枠以下。受付番号＝申込者なのですが、かなりのキャンセルが出て、”全プレ”になったということです。
注）守谷輸送機工業の倍率は、実質1倍です。平等抽選への申込数は、予定された抽選枠以下。これも”全プレ”です。公募割れはしなかったのですが、初値は公募（810円）+10円とギリギリでした。

申込受付番号・抽選倍率は？

　昨日17時に、”unerry”のSMBC日興証券BB受付が終了しました。
SMBC日興証券のBB申込受付番号は、BB参加者数と言われます。厳密には、店頭からの申し込みを含み、またキャンセルの番号も含んでいるので、ネット申込（平等抽選）の正確なBB参加者数ではありません。あくまでBB参加者の目安として考えてください。倍率予想も、かなりアバウトです。f(^^;)

ー　unerry（5034）ー

★6月度のBB参加状況は、”坪田ラボ”（44,246人）、 “マイクロ波化学”（64,677人）、 “イーディーピー”（25,537人）、”ヌーラボ”（58,080人）でしたので、特に変化はみられません。
･･･とは言うものの、予想倍率133倍ですか～!!　これでは、まず落選ですね。プラチナステージの方でも、厳しいでしょう。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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BBは、明日（7/12）から開始です!! (^^)

冒険者

”unerry”のBBが、明日から始まります。
赤字上場が気になるのですが ･･･ ？

大賢者

慎重に判断することに、越したことはないぞ!!

想定価格 → 仮条件

ー　仮条件決定　－
訂正有価証券届出書（新規公開時）より抜粋

仮条件は、1,170円以上1,290円以下の価格といたします。
当該仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に検討して決定いたしました。

抽選枠予想

※その他にＯＡ[70,100株]があります。

管理人の独り言

ー　当選難易度とBBスタンス　－

★公開株数が537,700株と少なく、主幹事の予想抽選枠は400本もありません。「申し込んでも全滅だろう」と思いつつ、申し込まなければ当選は100%ありません。
主幹事はペナルティがあるSMBC日興証券ですが、データおよび仮条件の上振れから考えれば、公募割れはなさそうに見えます。f(^^;)

ー　初値予想　－

・規　模：　グロース市場上場の小型IPO
・仮条件：　想定価格を上振れ　［+120円（+10.3%）］
・事　業：　リアル行動データプラットフォーム「Beacon Bank®」を運営
・業　績：　売上は右肩上がりですが、先行投資がかさみ赤字です

・発行済総株式数：　3,526,400株
・売出：　327,600株
・売出後の株主保有株式：　2,946,800株
・VC：　4
・180日ロックアップ：　2,515,200株
・1.5倍ロックアップ解除：　431,600株　
・ロックアップなし：　0株
　※上場初日に売却可能な株式は、431,600株

・ストックオプション（新株引受権）：　375,240株、行使可能：　107,500株

★IPOとして、人気が出そうな事業です。赤字上場が気になりますが、先行投資ですね。売上が右肩上がりなので成長性を感じます。規模も小さく、まず公募割れするとは思えません。
同日上場の”HOUSEI”より買いが集まりそうですが、VC（4）と1.5倍ロックアップ解除株があります。公開価格が1,290円になるとして、初値は1.5倍（1,935円）くらいにしておきましょう。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

♥　May the Luck be with you　♥

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冒険者

unerry ･･･ これ英語ですか？

大賢者

社名の由来・意味を調べると、それなりに面白いな。

社名由来･意味

“unerry「ｳﾈﾘｰ」” ･･･ そんな英語あったっけ？　同社の公式サイトには、以下の記載があります。

実社会をデータ化し
新たな社会の「うねり」を作る

リアル行動ビッグデータをAI解析し実社会をデータ化。
リアル・デジタルのデータやコミュニケーションを統合することで
社会課題に向き合い、新たなヒトと情報の「うねり」を創ります。

「感情のうねり」「波のうねり」に使いますが、それ以外にはあまり使われないような「うねり」。「うねり」を説明するのも難しいのですが、波が高く低くなる波長と言うか ･･･ 波の形ですね。

調べていたら「うねり」の漢字は、「畝・り」。畝（うね）とは、作物を植え付けたり種をまいたりするために、畑の土を幾筋も平行に盛り上げた場所のこと。
畑の畝は、確かに「波の形=うねり」に見えますね。なるほど ･･･ 。f(^^;)

IPO Outline

事業内容

業　績

※単独決算

経常利益とは、企業が通常行っている業務の中で得た利益のこと。
当期純利益とは、一会計期間（通常は1年間）に会社が活動した結果の全収益から、全ての費用・法人税等を差し引いた利益のこと。

手取金の使途

売出株放出元

VCの有無

売り圧力

ストックオプション（新株引受権）

※第三者割当増資のストックオプションがあるため、行使可能は実質173,240株になります。

では、また (^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

新型コロナウイルスは、完全には終息しません。
日々基本的な感染防止に努めましょう!!

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