【分析】”IPOに成功した会社・失敗した会社”

【№1191】

想定価格・仮条件・公募価格を見ると？

　会社側にもIPOのメリット・デメリットがありますが、新規上場する目的はなんといっても資金調達。(^^)
上場時の公募価格（公開価格）が適正なのか（安すぎないか？）を見直す検討もあるようですが、上場した会社は予定した資金を調達できたのでしょうか？　予定した資金調達とは、本記事では「想定価格での資金調達」をいいます。

ー　2021年に上場したIPOは【125社】ー

「想定価格・仮条件・公募価格」の３値を見てみます。仮条件は大きく５つに分かれ、公募価格は３つに分かれます。※あくまで、管理人の考え方です。f(^^;)

仮条件のステータス

ステータス	仮条件	意味合い
①	仮条件の下限　＞　想定価格	強気!!
②	仮条件の下限　＝　想定価格	やや強気!!
③	仮条件上限　＞　想定価格　＞　仮条件下限
④	仮条件上限　＝　想定価格	やや弱気!!
⑤	仮条件上限　＜　想定価格	弱気!!

市場別・仮条件ステータス

	①	②	③	④	⑤	計
東証一部	１社	１社	１社	１社	２社	６社
東証二部	2社	2社	1社	2社	1社	8社
マザーズ	１0社	56社	12社	12社	3社	93社
JASDAQ	2社	6社	2社	6社	ー	16社
地方	1社	ー	1社	ー	ー	2社
計	16社	65社	17社	21社	6社	125社

公募価格は仮条件のどこで決定

	仮条件の上限	仮条件の中間	仮条件の下限	計
東証一部	5社	ー	1社	6社
東証二部	8社	ー	ー	8社
マザーズ	92社	1社	ー	93社
JASDAQ	16社	ー	ー	16社
地方	2社	ー	ー	2社
計	123社	1社	1社	125社

分析･解析

　結論から言うと、仮条件は「強気!!、やや強気!!（ステータス①②）」のIPOが 81社（64.8%）と半数以上。また、123社（98.4%）が、仮条件の上限で公募価格が決定しています。
仮条件の価格帯はそれぞれで、下方にぶれて「弱気!!」などと言われますが、実質ほとんどが仮条件の上限で決定し、下記の通り118社（94.4%）の会社が、想定価格（想定価格以上）で資金調達ができています。(^^)

資金調達の状況

資金調達	社数	％
想定価格以上	98社	78.4%
想定価格	20社	16.0%
想定価格未満	7社	5.6%
計	125社	100%

管理人の独り言

　「想定価格（想定価格以上）で資金調達ができたので上場成功」「できなければ失敗」というのは、ちょっと強引です。しかし、「予定通り資金調達ができたことは、上場目的のひとつは達成した」と言えます。では、想定価格で資金が調達できなかったIPOの特徴は？

想定価格で資金調達ができなかった会社

銘柄	市場	想定価格	公募価格	差額	主幹事
紀文食品	東証一部	1,310円	1,160円	▲150円	みずほ
ステラファーマ	マザーズ	510円	460円	▲50円	みずほ
日本電解	マザーズ	2,480円	1,900円	▲580円	SMBC日興
デリバリーコンサルティング	マザーズ	1,130円	950円	▲180円	SMBC日興
リベロ	マザーズ	1,680円	1,400円	▲280円	SMBC日興
PHCホールディングス	東証一部	3,700円	3,250円	▲450円	SMBC日興
長栄	東証二部	1,890円	1,800円	▲90円	SMBC日興

※PHCホールディングスの主幹事は共同主幹事4社ですが、SMBC日興証券は筆頭主幹事

　想定価格は、主幹事証券会社が企業の業績や将来性などを参考に算定します。主幹事になる証券会社はほぼ決まっているのですが、資金調達ができなかったIPOの主幹事は、SMBC日興証券が多い。
これを見る限り、SMBC日興証券が主幹事IPOの想定価格は、「大丈夫か？」ですね。･･･ あらら f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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