【分析】”ノバック”の初値を過去データで予想すると？

【№1291】

冒険者

ノバックの倍率（楽天証券）は15倍でした。
初値はどうなるのでしょうか？

大賢者

初値予想は難しいが、過去データと比較してみよう。

過去5年間、東証二部上場IPOの初値は？

　本日、東証から”ノバック”の「新規上場日の初値決定前の気配運用について」が発表されました。これで上場は決定なのですが、気になるのはノバックの初値です。
過去のデータは過去のものです。2022年の初値予測に使うのもなんですが、今回は過去データを使うと、ノバックの初値予想はどうなるのか分析してみましょう。

ノバックの仮条件は、想定価格以下。公募・売出価格は、仮条件の下限で決定。

想定価格	仮条件	公募価格
3,260 円	3,000 円～ 3,260円	3,000 円

東証二部上場社数及び仮条件・公募割れ状況

	2017年	2018年	2019年	2020年	2021年	計
上場社数	8	5	11	9	8	41
仮条件下振れ	2	2	4	1	3	12
公募割れ	1	2	1	1	1	6

もともと、東証二部上場のIPOは多くありません。仮条件が下振れ（想定価格以下）になったのは、たったの12社。しかし、その50%が公募割れしています。

過去データで、ノバックの初値予想をすると？

　しかし、50%は公募割れしていないのですから、ノバックが公募割れするかどうかはなんとも言えません。
そこで、仮条件が下振れ（想定価格以下）12社の公募割れ（6社）・公募割れせず（6社）の初値騰落率（平均）を見てみましょう。ノバックの公募価格が3,000円なので、公募価格2,000円以上3,000円未満のIPOを対象とします。※面白いことに、過去5年間で3,000円以上の公募価格になったIPOは、仮条件が下振れしていません。

初値騰落率（平均）

公募割れ	公募割れせず
▲7.8%	+4.1%

過去データを使ったノバックの初値予想

公募割れした場合の初値	公募割れしなかった場合の初値
2,766 円（23,400円の損失）	3,123 円（+12,300円の利益）

ノバックの公募は仮条件の下限

　ノバックの公募・売出価格は、仮条件の下限で決定したことを忘れていました。過去5年間で東証二部上場は41社ありますが、仮条件の下限で決定したIPOが1社しかありません。

信和（3447）
※2018年3月20日上場

想定価格	仮条件	公募価格
1,380 円	1,150 円　～ 1,300 円	1,150 円

“信和”の初値は、1,106円。初値騰落率は、▲3.8%で、初値売りで▲4,400円の損失。

本日上場した”ギックス”の初値は、1,100円。公募が1,070円でしたので騰落率は+2.8%。初値売りで、3,000円の利益。これがIPOですかといいたくなるような初値でしたね。

“ギックス”は、マザーズ上場の最後のIPOでした。同様に”ノバック”は、東証二部上場の最後のIPOになります。どのような初値（記録）を残すのでしょうか。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。