【明日上場】100株当選 “Rebase” の初値は？

【№1790】

冒険者

12月16日は、３社同日上場ですね。
初値はどのIPOが高騰しそうですか？

大賢者

“Rebase” だと思うぞ!!
管理人は100株当選しているので、初値予想にも気合がはいるな!!

“Rebase”（5138）の初値は？

ー　復習　－

会議室や撮影スタジオ、古民家、イベントスペースなど、多種多様なスペースを日本全国で取り扱う。遊休スペースを抱えている人と、最適な場所を探す人をマッチングする予約プラットフォーム「インスタベース」を展開。手数料収入が収益減となっている。

掲載スペース数は2万4500件超（2022年9月末）。会議・面接・テレワークの利用用途が最多だが、勉強会やフィットネス、パーティなど、幅広いニーズを取り込んでいる。

今後の成長に向けて、集客力の向上と掲載スペース数の最大化、予約サイト改善を強化。当面は内部留保を重視。

今2023年3月期は予約プラットフォーム「インスタベース」が着実増。年末需要膨らみ手数料拡大。本社移転費や広告宣伝費増重く、営業利益は足踏み。

調達資金は開発や営業の人材採用や広告宣伝に充当方針。
会社四季報ONLINE

ー　業績予想　－
（会社四季報オンラインより）

※単位：百万円	2022年3月期（実績）	2023年3月期（予想）	前年同期比
営業収益	890	1,080	+21.3%
営業利益	211	220	+4.5%
経常利益	211	220	+4.5%
当期純利益	139	140	+0.7%

ー　初値予想材料　－

・市場テーマ
　レンタル、ネット予約、シェアリング

・調達金額
　公開価格は、想定価格（880円）を上回る仮条件の上限（920円）で決定。
　このため、調達金額は8.7億円→9.18億円へ増額。

・売り圧力
　VC（5）。1.5倍ロックアップ解除株：　400,000株。公開株数（989,000株）の40.4%
　ロックアップなし株：　0株。
　行使可能なストックオプション：　実質0株。

・業績
　売上･利益ともに右肩上がり。今期（2022年12月期）も、増収増益見込

・同日上場
　オープンワーク（5139）、フーディソン（7114）

・あてにならない管理人の初値予想（BB時）
　”Rebase” は、IPOとして人気の事業ではありません。しかし、初値は需給が大きく影響します。この結果、小型の同社の初値は期待できそうです。
気になるのが、小型IPOの割にVCが多いことと、ロックアップ解除。1.5倍ロックアップ解除株ですが、公開株数（989,000株）に対して、400,000株しかありません。

気になるのは、同日上場が他に2社（”オープンワーク”、”フーディソン”）もあるという点。IPO資金は分散しそうですが、最も資金が集まるのは “Rebase” ではないかと考えています。

以上から、公開価格が仮条件の上限（920円）として、初値は1,840円（公募の2.0倍）前後まで行くのではと考えます。f(^^;)

★管理人の直前初値予想
　SBI証券で100株当選しているので、今回は直前初値予想をしてみたいと思います。※いつもは、BB時の予想だけ。

見直してみると、同社の事業はレンタルスペース予約プラットフォームを運営であり、似たビジネスモデルの “スペースマーケット”（4487）、”ティーケーピー”（3479）が上場時に高い評価を得ており、連想から買いを集める展開も考えられます。

1.5倍ロックアップ解除株（400,000株）は、株主であるVC（5）の保有株。よくよく確認すると、VCはすべてSBIベンチャーと実質1社の保有のため、売り渋る可能性もあります。

以上から、初値は1,840円～2,166円（公募の2.0倍～2.3倍）。上場2日目に持ち越す可能性もないとも言えませんね。f(^^;)

ー　大手直前初値予想　－
（参考まで）

大手予想	株価	備考
	2,116円	上限値段（2.3倍）
初値予想（Ｔ）	2,166円
初値予想（Ｋ紙）	2,000円
初値予想（Ｆ）	2,000円
	920円	公開価格
	846.4円	引受価格