【明日上場】”キューブ” の初値は？

【№1611】

冒険者

明日は “キューブ” の上場です。
読者様が当選しているので、初値が気にかかります。

大賢者

ブランド力のあるゴルフウェアを取り扱っておるが、
IPOとしては人気化しない小売業のIPOじゃな!!

“キューブ”（7112）の初値は？

ー　ポイント　－

ゴルフ関連のアパレルウエア企画販売会社。主力ブランドは「MARK＆LONA」。国内は主要都市における直営店販売、ECのほか、代理店への卸販売を行う。海外は代理店による韓国での路面店や百貨店展開、イタリアとアメリカは卸先を通じて販売。

商品は国内外の委託先で生産。アパレルとともにゴルフバッグやシューズなどの雑貨も扱う。高級ゴルフウエアの人気を擁する「MARK＆LONA」は、ブランドアンバサダーに木村拓哉氏を起用。

2022年12月期は、コロナ下におけるゴルフ人気を背景にブランド知名度向上で国内外で販売増となり、増収増益の見込み。
会社四季報ONLINE

ー　業績予想　－
（キューブ発表より）

※単位：百万円	2021年12月期（実績）	2022年12月期（予想）	前年同期比
売上高	3,900	5,253	+34.7%
営業利益	687	849	+23.5%
経常利益	690	814	+17.9%
当期純利益	681	564	▲17.2%

ー　初値予想材料　－

・市場テーマ
　スポーツ用品、衣料・アパレル、アウトドア、ゴルフ用品

・調達金額は、ちょっと荷もたれ感あり
　公開価格（2,140円）は、想定価格より下振れした仮条件の上限で決定。
　このため、吸収金額は「35.3億円」で変わらず。

・売り圧力は小さいが･･･
　株主にVCは、いない。1.5倍ロックアップ解除株・ロックアップなし株もゼロ。
　行使可能なストックオプションは、245,800株。
　※第三者割当増資もあり、行使可能なストックオプションが 32,200株が残ります。
　しかし、株主は同社取締役なので直ぐには売却しないでしょう。
　このため、上場初日に売却してくるストックオプションは、実質ゼロと考えます。 f(^^;)

・業績はマル
　売上・営業利益・経常利益ともに右肩上がりですが、来期は純利益が減益予想。
　これは、以下の要因です。
　・体制強化に向けた増員による人件費の増加（前期比19.7％増）
　・広告宣伝費の増加（前期比 6.2％増）
　・地代家賃の増加（前期比 4.4％増）

・同日上場
　なし

・管理人のBB時の予想
　初値は「それほど高騰しないのではないか？」で、公募の1.2倍（2,600円）くらい？
　しかし、大手の直前初値予想は、公募近辺と大きく乖離しています。
　「公募割れはない」と思ってますが、どんな初値になるのやら？

ー　大手直前初値予想　－
（参考まで）

大手予想	株価	備考
	4,925円	上限値段（2.3倍）
初値予想（Ｔ）	2,200円
初値予想（Ｋ紙）	2,200円
初値予想（Ｆ）	2,140円
	2,140円	公開価格
	1,968.8円	引受価格