【№1204】
年初IPOの”リカバリー”に続き、”セイファート”も公募割れです。
今回も「公募割れでも、初値売りが正解」なのでしょうか？
成功・失敗もあるが、初値売りの実態を今回もチェックしてみよう。
はじめに
昨日（2/4）上場した”セイファート”（9213）も、”Recovery International”(9214)に続いて公募割れになってしまいました。
確かに地合いは良くありませんが、”セイファート”と”リカバリー”の上場日が逆ならば、初値高騰はなくとも、公募割れはしなかったのではないか？ ”セイファート”の公募割れは、年初IPOの公募割れはないというアノマリーを打ち消した”リカバリー”の公募割れを引きずってしまったと考えています。
IPOに対して投資家心理が冷えている状態で、年初IPOの “リカバリー”の公募割れ。「これはヤバイのではないか」と様子見が多くなり、買いが集まらなかったと見るべきでしょうか？ 言い換えれば、「“リカバリー”の公募割れは、通常の公募割れ以上の出来事」と考えるべきでしょう。… あらら f(^^;)
上場承認は”リカバリー”が先でしたが、証券コードは”セイファート”（9213）、”リカバリー”（9214）。これって、セイファートが先に申請を出していたのかもしれませんね。どこで、逆転したのでしょうか？ f(^^;)
連続公募割れでも、初値売りは正解？
さて、今回の連続で公募割れした２社を比較分析してみましょう。f(^^;)
“セイファート”の株価と公募比
（2022年2月4日）
| 初値 | 高値 | 安値 | 終値 |
| 1,030円 | 1,086円 | 957円 | 1,018円 |
| ▲90円（▲8.0%） | ▲34円（▲3.0%） | ▲163円（▲14.6%） | ▲102円（▲9.1%） |
※出来高： 1,880,600株、売買代金： 1,926,985千円
“Recovery International” の株価と公募比
（2022年2月3日）
| 初値 | 高値 | 安値 | 終値 |
| 2,640円 | 2,841円 | 2,472円 | 2,472円 |
| ▲420円（▲13.7%） | ▲219円（▲7.2%） | ▲588円（▲19.2%） | ▲588円（▲19.2%） |
※出来高： 1,930,000株、売買代金： 5,217,559千円
公募価格も下落率が違うので売却時の損失額は異なりますが、共通していることは公募割れし、同日中に株価は公募価格に届いていない点、終値で更に下落した点です。
単純に初値と終値を比べるなら、公募割れしても（腹をくくって）初値売りした方が良かったことになります。これだけで、初値売りが正解というには無理がありますが ･･･。f(^^;)
さて、先般（1/31）、「IPOの初値売りは、本当にベストなのか？」という分析記事をアップし、その中で、「読者様の初値売りのタイミングについて」アンケートを取りましたが、100%初値売りが半数を占めています。※ちなみに、アンケートの締切は2/6までなので、ご参加いただけると助かります。(^^)
”リカバリー”・”セイファート”はともに公募割れでしたが、（とりあえず現時点では）初値売りが正解としましょう。
“セイファート”の売却タイミングは、”リカバリー”以上に慎重になるはずですね。では、”セイファート”で初値売りした方が？％いたかというと、これが大変面白いのです。(^^)
“セイファート” 初値売りの実態は？
初値売りのできた株式
| リカバリー | セイファート | |
| 株主 | 株数 | 株数 |
| 公募でゲットした新規株主（公開株数）① | 629,600 株 | 857,400 株 |
| 既存株主（ロックアップなし）② | 72,000 株 | 45,700 株 |
| 既存株主（1.5倍ロックアップ解除）③ | 192,500 株 | 30,000 株 |
| ストックオプション（行使可能）④ | 63,000 株 | 54,000 株 |
③は初値が公募割れしているので、2社とも100%初値売りはありません。④も行使したか不明です。初値売りできたのは①と②ですが、ほとんどが公募当選・裁量配分でゲットした①と考えて分析を続けます。
初値売却率
| リカバリー | セイファート | |
| 公開株数（OAを含む） | 629,600 株 | 857,400 株 |
| 出来高（初値時） | 206,300 株 | 276,300 株 |
| 公開株数比 | 32.8% | 32.2% |
２社の公開株数は多くないとはいえ、20万株以上の開きがあります。市場も事業も公募価格も、まったく違います。また、２社の株式をゲットできた方は、IPOの当選確率、及び主幹事が異なることから考えると、同じ方とは思えません。
初値売りされた方・人数は違うのに、初値売却率（公開株数比）はほぼ同じ!!
ここまで同じ比率になったのは、偶然？ しかし、偶然にしては出来すぎだと思いませんか？
前述したアンケートでは100%初値売り派が半数いるのですが、どうしてこれほどの差になるのか？ それも連続した公募割れでの初値売却率が同じとは、本当に不思議ですね。… ムムム f(^^;)
初値売りについて管理人は仮説を立てていますが、分析「IPOの初値売りは、本当にベストなのか？」は、継続中です。収集したデータを分析しながら、初値売りの実態を検証してきたいものです。f(^^;)
大変興味深い結果になりました。分析って本当に面白いですね。… あはは f(^^;)
では、また(^^)/
最後までお読みいただき、ありがとうございました。
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