【分析】公募割れでも、初値売りが正解？

【№1202】

冒険者

年初IPOの”リカバリー”が公募割れです。
公募割れでも、初値売りですか？

大賢者

成功・失敗でなく、初値売りの実態を”リカバリー”でチェックしてみよう。

年初IPOが公募割れ!!

　本日（2/3）上場した”Recovery International”(9214)が、公募割れです。これで「年初IPOは高騰する」「公募割れなし」のアノマリーも消えてしまいました。
最終的には、「アノマリーも地合いの悪さには勝てない」ということかもしれませんが、初値が公募比▲13.7%とは酷い結果になったものです。

“Recovery International” の株価と公募比

初値	高値	安値	終値
2,640円	2,841円	2,472円	2,472円
▲420円（▲13.7%）	▲219円（▲7.2%）	▲588円（▲19.2%）	▲588円（▲19.2%）

※出来高： 1,930,000株、売買代金： 5,217,559千円

初値売りが正解？

　初値は公募を▲13.7%も割ってしまいました。しかし、終値は▲19.2%まで下落。単純に初値と終値を比べるなら、公募割れしても（腹をくくって）初値売りした方が良かったことになります。
しかし、初値後の株価は初値以上の時間帯が長く、初値以上で売却できたチャンスは誰にもありました。結果を見てから、初値売りが正解だったかどうかをいうには無理があります。

　さて、先般（1/31）、「IPOの初値売りは、本当にベストなのか？」という分析記事をアップし、その中で、「読者様の初値売りについて」アンケートを取りました。アンケート期間中ですが、100%初値売りが半数を占めています。

では、今回の”リカバリー”で初値売りした方が？％いたかというと、アンケートとは異なる初値売りの実態があるのです。

“リカバリー” 初値売りの実態は？

初値売りのできた株式

株主	株数
公開株数（公募当選・裁量配分）①	629,600 株
既存株主（ロックアップなし）②	72,000 株
既存株主（1.5倍ロックアップ解除）③	192,500 株
ストックオプション（行使可能）④	63,000 株

③は、初値が公募割れしているので100%ありません。④も行使したか不明です。初値売りできたのは①と②ですが、ほとんどが公募当選・裁量配分でゲットした①と考えられます。

出来高（初値時）	公開株数比
206,300 株	32.8%

アンケートでは100%初値売り派が半数いるのですが、今回のリカバリーでは約3割しかいません。どうしてこれほどの差になるのか、不思議です。… ムムム f(^^;)
分析「IPOの初値売りは、本当にベストなのか？」は、継続中です。収集したデータを分析しながら、この辺を解明してきたいものです。f(^^;)

なお、「読者様の初値売りについて」は、まだアンケート期間中です。ご回答いただけなかった読者様にも、是非ともご参加いただけると助かります。

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。