【明日上場】”プライム･ストラテジー” の初値は？

【№1873】

冒険者

明日、ようやく2023年第2号の”プライム･ストラテジー”が上場します。
前後に新規上場もなく、業績も良さそうです。初値高騰でしょうか？

大賢者

“テクノロジーズ”に続いて、上場初日に寄らないかもしれんな!!

“プライム･ストラテジー”（5250）の初値は？

ー　復習　－

Webサイトのコンテンツ管理システム（CMS）にかかわる課題を解決するサービスを提供。2002年12月設立。主力製品はCMSを高速かつ安全に動作させるための実行環境「KUSANAGI（クサナギ）」。
サイト運営者がKUSANAGIを利用することで、アクセス集中時などサーバー負荷が高い時でもページを安定的に表示できる。2022年12月現在34カ国で利用可能、シンガポールとアメリカ・ニューヨークに子会社を有する。

法人顧客を対象にした月額課金のほか、業務提携を通じたライセンス提供などが収益源。内部留保を優先。

2023年11月期は月額課金が順調に積み上がる。ライセンスも価格変更が寄与。増員による労務費増をこなし、営業益の拡大続く。

調達資金は、KUSANAGI関連の開発費やブランド認知向上のための広告宣伝費などに充当。
会社四季報ONLINE

ー　業績予想　－
（会社四季報オンラインより）

※単位（百万円）	2022年11月期（実績）	2023年11月期（予想）	前年同期比
売上高	559	920	+64.6%
営業利益	147	360	+144.9%
経常利益	145	340	+134.4%
当期純利益	95	230	+142.1%

ー　初値予想材料　－

・市場テーマ
　システム開発・構築・運用、Webサイト運営、サーバー、サブスクリプション

・調達金額
　公開価格は、想定価格（1,220円）を上回る仮条件の上限（1,390円）で決定。
　このため、調達金額は13.6億円→15.5億円へ増額。

・売り圧力
　VC（0）
　1.5倍ロックアップ解除株： 0株
　ロックアップなし： 0株
　行使可能なストックオプション： 0株

・業績
　増収増益で、今期・来期は期待できそう。

・同日上場
　なし

・あてにならない管理人の初値予想（BB時）

・CMS（Contents Management System）とは、Webページの編集を簡単・便利に行えるソフトウェア等のことで、代表的なCMSといえばWordPress。当ブログも、WordPressを使用しています。
プライム･ストラテジーの事業は、このCMSを超高速で実行させる環境（製品名：KUSANAGI）の提供、つまりWebサーバの構築・保守運用サービス・ライセンス販売等です。

・黒字化しての上場ですが、業績の伸びはいまいち。･･･ですが、個人的な意見としては「WebとCMSは切り離せない」と考えているので、同社の発展に期待しています。(^^)

・VCはゼロ。ロックアップ解除株は0株、ロックアップなし株も0株と売り圧力はなし。

・想定価格（1,220円）での吸収金額は7.6億円でしたが、強気の仮条件（1,250円～ 1,390円）を出してきました。公開価格はおそらく仮条件の上限で決定するでしょうから、吸収金額は15.5億円（+1.9億円）になりそうです。

・事業内容から考えるとグロース市場ではと思えますが、意外にもスタンダード市場への上場です。吸収金額は15.5億円になりそうですが、スタンダード市場として多いわけでもなく、荷もたれ感はありません。

・1月末に上場した情報通信業の “テクノロジーズ” は人気化し、なかなかの初値を付けました。”プライム･ストラテジー” も同じ情報通信業ですが、それ以上の共通点があります。それは、上場スケジュールで、上場前後にまったく他のIPOがありません。”プライム･ストラテジー” にも、セカンダリー資金が集中しそうですね。

以上から、公開価格が仮条件の上限（1,390円）に決定した場合、上場初日には寄らない可能性もあると思いつつ、初値は2,780円～ 3,200円（公募の2.0倍～ 2.3倍）くらいとしておきましょう。けっこう適当な初値予想です。f(^^;)

ー　大手直前初値予想　－
（参考まで）

大手予想	株価	備考
初値予想	4,000円
初値予想	3,500円
初値予想	3,200円
	3,200円	上限値段（2.3倍）
	1,390円	公開価格
	1,278.8円	引受価格