【考察】”CaSy” 立会外トレードで上場来最安値を更新？

【№1370】

冒険者

立会外分売・立会外トレードも簡単ではないですね。

大賢者

IPOの公募割れ同様の分売割れがあるしな!!

“CaSy”の立会外トレード＆実施日の株価は？

　本日（5/26）、今年の2月22日に東証マザーズへ新規上場した、現グロース市場の”CaSy”（9215）の立会外トレードが実施されました。
なお、管理人は立会外分売・立会外トレードは最近静観ばかりで、今回も未参加です。f(^^;)

分売概要

昨日（5/25）終値	1,000円
分売価格	970円（▲3.0%）
分売株数	68,900株
申込上限	10,000株

本日（立会外トレード実施日）の四本値

始値	高値	安値	終値	出来高（終日）
954 円	963 円	883 円	929 円	47,600 株
-1.6%	-0.7%	-9.0%	-4.2%	⇦ 分売価格比
-4.6%	-3.7%	-11.7%	-7.1%	⇦ 昨日終値比

“CaSy”大幅下落の原因は、立会外トレード？

　立会外分売（立会外トレードを含む）に参加されている読者様は、おそらく少ないのではないでしょうか。「時間帯的に参加が難しい投資」であることが、壁になっているのでは？
基本的に、分売の申込は「前日の夕刻~実施日当日の朝（8時20分）」で、抽選結果は「実施日当日の朝（8時50分頃）」。始値で売却したとしても、9時始業の仕事に就かれている方は、参加はまず困難です。

立会外分売もIPOと同じようにローリスク投資と言われますが、公募割れならぬ分売割れになってしまうものがあります。今回の”CaSy”は、参加してはいけなかった分売ですね。まったくダメでした。

ー　大幅下落の要因　－

　分売株数（68,900株）は、発行済株式数（1,892,000株）の約3.6%。
特別多いわけでもないのですが、”CaSy”の出来高は少なく流動性リスクがある銘柄でした。
分売実施前の1ヶ月間（4/26～5/25）の出来高平均は、5,917株。　分売株数（68,900株）は、平均出来高の11.6倍というわけです。う～ん f(^^;)
なお、これが大幅下落の要因なのかわかりませんが、本日の出来高は47,600株と分売株数にも達しません。詳細に見ると、本日の株価帯別出来高はもっとスゴイ（極少）のです。分売割れしているのですから、売却は損切りになっていましますし･･･。

株価帯別出来高・ベスト３

	株価	出来高	時刻
1位	954 円	5,200 株	9時6分（始値）
同1位	929 円	5,200 株	15時00分（終値）
3位	920 円	3,300 株	12時30分（前引け）
4位以下	800円以下	33,900 株

IPOの視点で見ると？

ー　上場来安値の更新　－

“CaSy”のIPO結果

公募	初値	騰落率	初値倍率	初値売却益
1,350 円	2,001 円	+48.2%	1.48倍	65,100 円

※初値売却益：税・手数料を含まず100株売却とする

それほど高騰したわけではありませんが、ちょっとしたお小遣いにはなったIPO。
しかし、本日の安値（883円）で、年初来安値（上場来安値）を更新してしまいました。上場後3ヶ月で公募の▲32.3%。う～ん f(^^;)

ー　分売株は誰が放出？　－

誰が放出したのかわかりませんが、上場時の株主構成を見ると･･･。

	株数	ロックアップ期限
発行済株式総数（上場前）	1,767,000 株
売出	86,600 株
既存株主保有株	1,680,400 株
180日ロックアップ	669,340 株	2022年8月20日まで
90日ロックアップ or 1.5倍解除	1,011,000 株	2022年5月22日まで
ロックアップなし	60 株

“CaSy”の初値（2,001円）は、1.5倍ロックアップ解除（2,025円）が意識されたのか、公募（1,305円）の1.48倍。しかし、上場初日の高値（2,098円）でロックアップは即解除されました。
1.5倍ロックアップ解除（1,011,000株）の株主のうち、VCは【10】。本日まで売却されずに保有されているか不明です。

面白いことにこのVC【10】のうち、SBI系のVCが【4】で、トータル84,000株。
“CaSy”の主幹事は、SBI証券。今回の立会外トレードは、SBI証券のみ販売できる分売。主幹事のグループが率先して売却するものなのか？　SBI系のVCは、価格ロックアップが解除されても直ぐに売却せず、90日ロックアップの解除を待って売却してきたのか？･･･なんて勝手な想像をしてみました。f(^^;)

では、また(^^)/

最後までお読みいただき、ありがとうございました。