【№1474】
VCの初値売りを、見分けることができるのですか？
厳密にはできんが、データからはそう見えてくるのじゃ!!
大手予想会社の直前初値予想（3,000円）が、的中!!
昨日（7/28）、”HOUSEI”・”unerry”が、東証グロース市場に新規上場し、公開価格を上回る初値を付けました。ご当選された読者様、おめでとうございます。
特に、”unerry”の大手予想会社の直前初値予想（3,000円）は、上場初日のほぼ上限価格でしたので、管理人は「大胆な予想だが、いくらなんでもそこまでは ･･･」でしたが、なんと、ズバリ的中です。
いやいや驚きました。”unerry”にご当選された読者様は、公開株数から考えて少ないとは思いますが、最高の初値売りができたのではないでしょうか。(^^)
“unerry”の初値売却率が高すぎる!!
“unerry” 初値売却率
| 公開株数 | 出来高（初値） | 初値売却率 |
| 537,700 株 | 484,200 株 | 90.1 % |
当ブログでは、「初値形成時の出来高 ÷ 公開株数 ＝ 初値売却率」に便宜上していますが、厳密にはこのような計算式はありません。
“unerry”の初値売却率は90%もありますが、これは想定以上に初値が高騰したため、公募でゲットされた個人投資家が売却してきたのかな？ ･･･ とも思えます。
しかし、2022年度IPOでは、異様に”unerry”の初値売却率が高いのです。
2022年上場41社の初値売却率（2分割）
| 初値売却率 | 0% ～ 50% | 51% ～ 100% |
| 社数 | 20社（48.8%） | 21社（51.2%） |
もう少し詳細にすると ･･･
逆にわかりににくなってしまったかも？
要は、81%～90%はゼロで、91%~100%は”unerry”の1社だけということです。
“unerry”と同じようなIPOと比較してみたら？
初値売却率 ベスト５
| 順位 | 銘柄 | 市場 | 公開株数 | 初値出来高 | 初値売却率 |
| 1 | unerry | グロース | 537,700 株 | 484,200 株 | 90.1 % |
| 2 | ペットゴー | グロース | 724,500 株 | 545,100 株 | 75.2 % |
| 3 | 坪田ラボ | グロース | 4,416,000 株 | 3,227,300 株 | 73.1 % |
| 4 | TORICO | グロース | 172,500 株 | 125,900 株 | 73.0 % |
| 5 | BeeX | グロース | 362,200 株 | 263,100 株 | 72.6 % |
上記のうちで、”ペットゴー”と”BeeX”は、”unerry”とよく似た初値形成なのです。
初値倍率
| 公募 | 初値 | 初値売却益 | 上昇率 | 初値倍率 | |
| unerry | 1,290 円 | 3,000 円 | 171,000 円 | 132.6% | 2.33 倍 |
| ペットゴー | 550 円 | 1,295 円 | 74,500 円 | 135.5% | 2.35 倍 |
| BeeX | 1,600 円 | 3,750 円 | 215,000 円 | 134.4% | 2.34 倍 |
意外と面白い共通点ですね。3社とも上場初日に初値が付きましたが、上限ギリギリです。
上場初日に売却可能な株数
| 新規株主 | 既存株主 | |||
| 公開株数 | ロックアップなし | 1.5倍解除（VC） | ストックオプション | |
| unerry | 537,700 株 | - 株 | 431,600 株（4） | 173,200 株 |
| ペットゴー | 724,500 株 | 45,000 株 | 301,200 株（6） | 305,400 株 |
| BeeX | 362,200 株 | – 株 | – 株（0） | 202,200 株 |
分析･解析
今回の”unerry”の断トツに高い初値売却率を見て、「もしかしたらVCの初値売りがあったのでは？」と思い、それが今回の分析のきっかけになりました。
株式の出来高（初値時・終日・株価単位）は分かりますが、誰がどれだけ売り買いしたのかは分かりません。従って、VCが初値売りをしたかも、正確には断定できません。
では、内容・状況が近いIPOと比べたら、何かわかるのではないか？ ･･･ ですね。f(^^;)
いろいろとデータを比べてみると、VCが初値売りをしたように見えます。
・公開株数は違えども、初値売却率は高くて70%台。
“BeeX”は、VCもなく、1.5倍ロックアップ解除株もなし。つまり、初値売りは基本、公募でケットされた方の売却。※ストックオプションは考慮せず
ならば、”unerry”も、公募でケットされた方の売却率も70%。画像はありませんが、寄り付く寸前の売り（成行）の株数は、30万株台（初値出来高484,200株の70%）。差分は、1.5倍ロックアップ解除株からの売却ではないだろうか？（VCが初値売りを実施）
・”ペットゴー”の1.5倍ロックアップ解除株は、約30万株もあるが ･･･ ？
株価が低かったので、初値売りの対象にならなかったのでは？ “unerry”・”BeeX”同様に、公募（1,000円台）で、初値が公募の2.3倍になったならば、初値売りをしていたのでは？ 勝手な想像ですが、VCにも回収計画があり、回収期限までにより多くのリターンを得るように動くのではないでしょうか。f(^^;)
管理人の独り言
昨日、”unerry”の初値が付くまでの過程を、フル板（全板）で見ていました。
フル板イメージ
| 売り（株数） | 値段 | 買い(株数） | ||
| ① | xxx株 | 成行 | xxx株 | ⑤ |
| ② | xxx株 | 3,001円以上 | xxx株 | ⑥ |
| ③ | xxx株 | 3,000円 | xxx株 | ⑦ |
| ④ | xxx株 | 2,999円以下 | xxx株 | ⑧ |
※かなり圧縮したフル板イメージです。本来なら、3,001円以上と2,999円以下の行が無数にあります。
一般的に、初値売りを確実に行うのであれば、初値が付く前に、売り（成行）の注文をすると思います。結果、上記の①に注文株数が表示（加算）されます。
今回、”unerry”の初値が付くまでをウオッチしている最中に、④に興味深い売り注文（指値）を見ました。指値価格は、1,935円。つまり、公募（1,290円）の1.5倍でロックアップが解除される金額です。株数は7万株？ ただし、株数は時間と共に刻々とかわります。誰からの注文なのか分かりませんが、もしかしてVCからの初値売りの注文？･･･ なんて考えてしまいました。個人投資家で、ロックアップ解除の価格で売り注文を出す方がいるんでしょうか？
記録として画像を取っておけば良かったのですが、当初からこのような記事を書く予定はなかったのですから、それは無理というものです。画像があれば、VC初値売りの根拠となったかもしれませんね。
管理人は、VCが初値売りをした可能性が高いと思っています。しかし、VCからの初値売りがあったにもかかわらず、公募価格の2.33倍の初値になるとは、初値買い需要がかなり大きかったということのようです。f(^^;)
本日上場したエアークローゼット（9557）も、大手予想会社の微妙な直前初値予想でしたが、公募割れせず無事に着地。開始8分で、ストップ高。そして、そのまま大引け。IPOが上向きになってきたのなら嬉しいですね。(^^)
では、また(^^)/
最後までお読みいただき、ありがとうございました。
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