【№1659】
BBは、本日（10/31）から開始です!! (^^)
“ベースフード” のBBが、本日から始まりました。
赤字継続です。ちょっとマズイIPOでは？
売上は急拡大しておるが、
いつ黒字化するのか見えんな!!
想定価格 → 仮条件
| 想定価格 | 950 円 | ①仮条件下限＞想定価格 ②仮条件下限＝想定価格 ③仮条件上限＞想定価格＞仮条件下限 ④仮条件上限＝想定価格 ⑤仮条件上限＜想定価格 |
| 仮条件 | 760 円 ～ 800 円 | |
| ステータス | ⑤ |
ー 仮条件決定 －
仮条件は、760円以上800円以下の価格といたします。
訂正有価証券届出書（新規公開時）
上記仮条件は、当社の事業内容、経営成績及び財政状態、当社と事業内容等の類似性が高い上場会社との比較、価格算定能力が高いと推定される機関投資家等の意見及び需要見通し、現在の株式市場の状況、最近の新規上場株の株式市場における評価並びに上場日までの期間における価格変動リスク等を総合的に検討して決定いたしました。
抽選枠予想
| 予想抽選枠は、総合証券ならば「割当株数×10%」、ネット証券（楽天等）は「×100%」と考えれば良いのですが、実際にはそうなりません。個人顧客への抽選配分・店頭配分の前に、機関投資家などへ配分される（差し引かれている）からです。大した差ではありませんが、管理人はそこを過去のデータを基にちょっとだけシビアに計算しています。f(^^;) |
| 証券会社 | 割当株数 | 比率 | 予想抽選枠 | 難易度 | 申込 | 結果 |
| 三菱 | 5,766,600 株 | 90.0% | 5,305 本 | チャンス | ？ | |
| 野村 | 384,500 株 | 6.0% | 354 本 | ムリ | ？ | |
| 大和 | 121,800 株 | 1.9% | 106 本 | ムリ | ？ | |
| 楽天 | 44,800 株 | 0.7% | 403 本 | 厳しい | ？ | |
| SBI | 44,800 株 | 0.7% | 202 本 | ムリ | ○ | |
| ・ポイント | 101 本 | |||||
| マネックス | 44,800 株 | 0.7% | 403 本 | 厳しい | ？ | |
| auカブコム | – 株 | -% | 2,653 本 | チャンス | ？ | |
| CONNECT | – 株 | -% | 8 本 | ムリ | ー |
※その他にＯＡ[961,000株]があります。
管理人は、CONNECTに口座開設をしていません。
管理人の独り言
ー 当選難易度とBBスタンス －
★上記、割当株数・予想抽選枠には海外向け販売が含まれています。それでも、三菱UFJモルガンスタンレー証券（主幹事）、auカブコム証券（委託幹事）の予想抽選枠はかなり多いのでチャンスですが、初値には公募割れリスクも感じます。
リスクを取って果敢に申し込むか？、回避（SBI証券で100株申込）するか？初値を考えると、スルーしても問題ないIPOなのですが ･･･ 。f(^^;)
★仮条件の上限が1,000円未満のため、野村證券の申込株数は200株。予想抽選枠は半分になります。
ー 初値予想 －
・規 模： グロース市場上場の中型IPO
・仮条件： 想定価格を大きく下振れ ［▲150円（▲15.8%）～▲190円（▲20.0%）］
・事 業： 完全栄養食の開発・販売
・業 績： 売上は急拡大していますが、いつ黒字化するのか見えません
・発行済総株式数（自己株式を除く）： 46,788,600株
・売出： 3,684,200株
・売出後の株主保有株式： 43,104,400株
・VC： 6
・180日ロックアップ： 40,464,300株
・1.5倍ロックアップ解除： 0株
・ロックアップなし： 2,640,100株
※だだし、第三者割当（1,340,100株）があるため実質 1,300,000株
※上場初日に売却可能な株式は、1,300,000株
・ストックオプション（新株引受権）： 4,853,900株、行使可能： 2,788,400株
※ストックオプションの内、1,442,600株は 180日ロックアップ。また、2,911,300株は上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っております。このため、行使可能なストックオプションは、500,000株と考えます。
★“ベースフード” が黒字化しない最大の理由は、巨額な広告宣伝費です。前期（第6期）の広告宣伝費は、約16億円。IPOによる手取金の内訳では、3年間（2023年2月期～2025年3月期）で約25億円を広告宣伝費に当てる計画です。
同社の売上は約66%が自社ECなので、同社の成長は自社の会員数の増加にかかっています。会員を増加されるには、第一に同社の認識です。攻めの時期かもしれませんが、巨額な広告宣伝費はいつまで続くのでしょう。
広告宣伝費と今後の業績予想に、「機関投資家から厳しい意見が出たのでは？」と考えます。結果、仮条件は760円～800円と、想定価格（950円）を大幅に下回りました。
上場初日から売却可能な株式は、130万株。公開株数は海外向けを含め 約737株もありますので比率は低いのですが、管理人にはかなりの売り圧力に感じてしまいます。
以上から、公開価格が仮条件の上限で決定しない場合、公募割れの可能性大。上限（800円）で決定した場合は、800円～840円くらいとしておきましょう。f(^^;)
| “ベースフード” の基本情報は、最下段の関連記事を参照願います。 |
では、また(^^)/
最後までお読みいただき、ありがとうございました。
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