【№1663】
公募割れの確率なんて、
計算できるのですか？
公募割れIPOとの類似点で考えるのじゃ!!
はじめに
現在、”ベースフード”（2936）のBB中です。赤字継続状況での上場、かつ黒字化できる時期が見えません。これでは、機関投資家の意見には厳しいものがあるでしょう。結果、950円の想定価格に対して、760円 ～ 800円と大きく下振れした仮条件になりました。
三菱UFJモルガン･スタンレー証券（主幹事）の予想抽選枠は、海外向けを含め 5,305本もあります。当選チャンスと感じますが、公募割れしたら困ります（本音）。
今回は、2022年に公募割れしたIPO（12社）のBB時点での大手予想と、”ベースフード” の大手予想を比較してみたいと思います。
公募割れIPO BB時点での大手予想は？
2022年度公募割れIPO（12社） BB時点の大手初値予想
| 上場日 | 銘柄（略称） | 市場 | 想定価格 | 仮条件（公募） | 大手予想（2社） |
| 2/3 | ﾘｶﾊﾞﾘｰ | M | 3,060円 | 2,480円～3,060円 | 3,200円～3,500円 |
| 2/4 | ｾｲﾌｧｰﾄ | JQ | 1,120円 | 1,060円～1,120円 | 1,500円～1,700円 |
| 3/2 | ﾋﾞｰｳｨｽﾞ | 1部 | 1,920円 | 1,400円～1,700円 | 1,600円～1,800円 |
| 3/11 | ｾﾚｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ | 2部 | 2,100円 | 1,800円～1,900円 | 1,800円～2,000円 |
| 3/31 | ﾉﾊﾞｯｸ | 2部 | 3,260円 | 3,000円～3,260円 | 2,900円～3,200円 |
| 4/21 | ASNOVA | 名ﾈ | 1,530円 | 1,430円～1,630円 | 1,500円～1,700円 |
| 6/20 | ﾔﾏｲﾁ･ﾕﾆﾊｲﾑｴｽﾃｰﾄ | S | 950円 | 900円～950円 | 900円～1,000円 |
| 6/23 | ｼﾞｬﾊﾟﾝﾜﾗﾝﾃｨｻﾎﾟｰﾄ | G | 1,640円 | 1,500円～1,640円 | 1,640円～1,800円 |
| 6/24 | ﾏｲｸﾛ波化学 | G | 650円 | 580円～605円 | 800円～900円 |
| 6/28 | ﾇｰﾗﾎﾞ | G | 2,130円 | 960円～1,000円 | 1,200円～1,400円 |
| 6/29 | ﾏｲｸﾛｱﾄﾞ | G | 1,380円 | 1,300円～1,410円 | 1,500円～1,700円 |
| 7/8 | INTLOOP | G | 3,480円 | 2,900円～3,500円 | 3,500円～3,900円 |
| 11/15 | ﾍﾞｰｽﾌｰﾄﾞ | G | 950円 | 760円～800円 | 700円～800円 |
管理人の独り言
2022年度IPOで、初値が公募割れしたのは 12社。大手予想会社（2社）の初値予想は、24回あったわけです。
公開価格は仮条件のどこで決定するかわかりませんが、BB時点で公募割れを予想したのは 1回だけ。上場前日の直前初値予想ならまだしも、BB時点で公募割れを予想するのは、大手でもムリということがこれでわかります。
今回の “ベースフード” の初値予想は1社が「完全に公募割れする」と予想していますが、大手予想もあてにならないので、独自で公募割れを予想するしかありません。f(^^;)
公募割れ（12社）の仮条件分布
| ステータス | 仮条件の価格帯 | 社数 | 公募割れ確率 |
| ③ | 仮条件上限＞想定価格＞仮条件下限 | 3 | 30.0% |
| ④ | 仮条件上限＝想定価格 | 6 | 26.1% |
| ⑤ | 仮条件上限＜想定価格 | 3 | 30.0% |
公募割れ＆仮条件⑤の上場前経営状況
| 上場直前期の経営状況 | 銘柄 |
| 5期連続黒字 | ビーウィズ、セレコーポレーション |
| 5期連続赤字 | ヌーラボ |
2022年度10月末までに上場した61社の内、仮条件⑤は9社あり、その内3社（30%）が公募割れをしました。その3社は上記の通りですが、5期連続黒字でも公募割れしています。更に、”ベースフード” 同様に5期連続赤字で上場した “ヌーラボ” も、公募割れです。
ここから考えると、「“ベースフード” の公募割れ確率は、かなり高い」と言えるのではないでしょうか？ かなり強引な考え方ですが ･･･ 。f(^^;)
申し込んで当選した場合、公開価格を確認してから再検討という手もありますが、予想抽選枠から考えて当選し易い証券会社は、購入辞退するとペナルティのある三菱UFJモルガン･スタンレー証券と、購入辞退ができないauカブコム証券の2社です。
“ベースフード” のBB参加は、くれぐれも慎重にご判断願います。管理人は、ポイントゲットでSBI証券(100株）と、倍率を知りたいので楽天証券で申込をし、他はスルーです。楽天証券は、最終的に決定した公開価格で最終判断をします。購入申込をしなければ、回避したと同じことですね。
余談ですが、もしかして “ベースフード” では、上場の延期・中止を検討しているかもしれません。計画した資金が調達できないのですから ･･･ 。VCが多いので何が何でも上場してくるとは思うのですが 、さてどうなるのでしょうか？ f(^^;)
では、また(^^)/
最後までお読みいただき、ありがとうございました。
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